一周围观：交行打响混业首枪 北大荒虚增利润被罚(2)

　　7月2日《每日经济新闻》：交行打响混业首枪 子公司吃下华英证券33.3%股权

　　继深化改革方案率先获国务院批准之后，交行又打响了商业银行混业经营的第一枪。

　　6月29日，江苏证监局网站发布《关于核准华英证券公司变更持有5%以上股权股东的批复》，核准交银国际控股有限公司(以下简称交银国际)持有华英证券5%以上股权的股东资格，对交银国际依法受让华英证券33.3%股权无异议。

　　一位接近交行的知情人士告诉《每日经济新闻》记者，未来交行肯定还会寻求继续增持华英证券股权。

　　众所周知，商业银行对混业经营较为期待。“近几年，一些银行开始慢慢突破分业经营的栅栏。”兴业银行首席经济学家鲁政委在接受《每日经济新闻》记者采访时呼吁，希望监管层尽快放开银行混业经营。

　　据华英证券官网此前披露的信息，华英证券成立于2011年4月，注册资本8亿元，其中，国联证券股份有限公司出资比例为66.7%，苏格兰皇家银行(RBS)出资比例为33.3%，作为中外合资券商，华英证券仅拥有投行单一牌照。

　　股权变更完成后，国联证券出资5.33亿元，持股66.7%，而交银国际出资2.66亿元，持股33.3%。

　　日前，在交行2014年年度股东大会上，交行董事长牛锡明坦言，“我们是一直想收购一家证券公司，几年前就有研究过，包括和上海证券也有谈过。不过，目前交行直接投资一家证券公司还有政策限制，要经过最高层的审批，所以这件事情能不能做成，不由我们(确定)。”

　　牛锡明还表示，证券业务是交行未来发展很重要的选项，交行进入证券行业从事证券业务可以有多条渠道。

　　目前来看，交行进入证券行业的路径，是通过境外全资子公司间接持有券商牌照。

　　交银国际是交行全资子公司，下设交银国际(亚洲)有限公司、交银国际证券有限公司和交银国际资产管理有限公司等多家全资子公司，分别从事投资银行、证券买卖和资产管理业务。

　　据了解，截至2014年末，华英证券净资产8.01亿元，2014年度实现利润0.46亿元。

　　国金证券银行业分析师马鲲鹏告诉《每日经济新闻》记者，考虑到股权收购中的溢价，预计本次交行实际出资额在3亿元左右，对应华英证券2014年19.8倍PE和1.13倍2014年PB，相较于上市券商平均2014年38.1倍PE和2014年3.77倍PB，本次交易定价可谓非常低。