暴跌之后各路资本抢滩二级市场 跟风抄底需谨慎

　　上周A股暴跌，多数上市公司市值严重缩水的同时，投资价值浮现，为资本市场提供了绝佳的抄底机会，私募巨头、产业资本纷纷出手。

　　据统计，目前已有10余家上市公司在二级市场遭抄底举牌，其中不乏万科A、兴业银行这样的“大户”，也包括一些低市值的小公司。其中中科招商来势汹汹，共举牌6家上市公司。被举牌意味着对上市公司的肯定，但也给上市公司带来了压力，业内人士表示，希望举牌方和被举牌者，都能在股价的恢复中找到未来企业发力的方向。

　　大手笔举牌

　　“股市下跌，很多股票跌出了自己的价值”，连普通股民都有这样的心声，各路资本更是不惜大手笔来“抄底”。

　　7月10日上午，北矿磁材发布公告称，其股东中科汇通于7月9日以竞价交易方式增持了651万股的公司股份，占公司总股本的5.01%。按增持均价为13.81元每股计算，本次增持中科汇通出资了8994万元。

　　至7月10日收盘，北矿磁材股价一路涨停，收报17.97元每股。据此粗略结算，中科汇通的这笔增持浮盈约2700万元。

　　事实上，在举牌北矿磁材之前，中科招商就已经在二级市场大举抄底了5家上市公司：朗科科技、天晟新材、三变科技、鼎泰新材、大连圣亚。此番增持均以跌停价买入，共耗资约4.6亿人民币。

　　如此大手笔的不只中科招商，“股市下跌，很多股票跌出了自己的价值”，连普通股民都有这样的心声，资本更是不惜大手笔来“抄底”。

　　7月11日， 万科A发布简式权益变动报告书，称截至7月10日，前海人寿在通过深圳证券交易所证券交易系统集中竞价交易买入万科A股5.5亿股，占万科现在总股本的5%，达到举牌红线。

　　公告披露，自今年1月以来，前海人寿多次买入、套现万科股票，股权投资的目的明显。公告还称，本次增持的原因主要是看好万科公司未来的发展前景，不排除未来12个月内进一步增持的可能性。

　　不过值得注意的是，此次前海人寿重仓万科A的成交区间价格为每股13.28元至15.47元，以此计算，增持耗资在74亿元至85亿元之间，可谓大手笔。与之前相比，前海人寿曾最高于今年3月份重仓万科A 0.3亿股，数目远远低于本次的 5.5亿股。

　　而在同日，兴业银行也发布了同样的权益变动公告，增持方是中国人保旗下的两家子公司。

　　公告称，中国人保旗下中国人民财产保险股份有限公司、中国人民人寿保险股份有限公司已于7月9日通过集中竞价交易系统增持兴业银行普通股股票。其中中国人民财产保险股份有限公司增持无限售条件流通股2.8亿股,占总股本的1.47%；中国人民人寿保险股份有限公司增持无限售条件流通股3.3亿股, 占总股本的1.72%。

　　加上原持有的股份，本次增持后，中国人保及上述两家子公司合并持有兴业银行股份26.79亿股，占普通股股份总数的14.06%。

　　数据显示，7月9日兴业银行股票最低价为14.8元，最高价为17.08元。据此计算，本次增持耗资约百亿元。

　　私募忙扫货

　　此轮下跌也吸引了不少财务投资人扫货入市，资本大佬似乎总是在散户们不敢买的时候出手。

　　当然，此轮下跌也吸引了不少财务投资人扫货入市，资本大佬似乎总是在散户们不敢买的时候出手。7月7日，A股暴跌尚未停歇，资本大佬刘益谦率先扛起了举牌大旗。有研新材当晚公告显示，刘益谦掌控的国华人寿在7月7日通过二级市场买入有研新材5762.64万股，占公司总股本的6.86%。伴随强势举牌，有研新材股价从跌停板直接拉至涨停板。按目前股价计，刘益谦在这只股票上已经浮盈数亿元。

　　继举牌有研新材后，国华人寿又在7月8日增持国农科技419.89万股，增持后共持有国农科技股票419.89万股，占国农科技总股本5%，触及举牌“红线”。国华人寿称，未来6个月还将继续增持。

　　此外，崔军旗下的上海宝银创赢投资管理有限公司（下称“上海宝银”）及上海兆赢股权投资基金管理有限公司通过多个账户，合计增持新华百货5.08%股份，构成第三次举牌，崔军对新华百货持股比例由此增至15.08%。

　　据交易资料显示，7月8日上海宝银动用3个账户大举增持新华百货。其中“上海宝银最具巴菲特潜力对冲基金3期”账户买入915.44万股，“上海宝银最具巴菲特潜力对冲基金1期”账户买入38.74万股，“上海宝银最具巴菲特潜力对冲基金16期”买入191.12万股，3个账户当日合计买入1145.3万股，约占新华百货总股本的5.08%。

　　值得一提的是，上海宝银上述3个账户增持新华百货的成本价普遍在15.59元/股附近，而该价格为新华百货当天的跌停价格。换言之，在新华百货因二级市场回调而以跌停价开盘时，崔军便趁机扫货，构成第三次举牌。

　　有分析认为，崔军此时举牌新华百货至少有两方面的好处，一是降低了总体持股成本，另一方面也顺应了管理层有关稳定市场的大方向。日前二级市场连续调整，管理层号召上市公司董监高及重要股东增持，并豁免了触发监管红线的处罚，崔军此时举牌新华百货堪称掐点抄底。事实上，自崔军此次抄底举牌后，二级市场渐有回暖之势，新华百货亦在两个交易日内连续收获两个涨停。

　　如果“物美系”实施举牌大战，不仅会面临较高的成本，可能还会诱发崔军系列基金的高位减持。在这位私募人士看来，崔军举牌新华百货本质上仍是财务投资者，其在资本市场的种种动作均是以实现持股收益为目的。

　　据统计，目前已有10余家上市公司在二级市场遭抄底举牌，其中不乏万科A、兴业银行这样的“大户”，也包括一些低市值的小公司。

　　CNSPHOTO提供

　　跟风需谨慎

　　有专家表示，考虑到有些个股是因为财务投资而被举牌、投资者个别存在作秀等原因，对散户而言，不宜以是否被举牌来判断个股的投资价值。

　　有专家指出，在暴跌中举牌，既反映主力资金对当前估值的认可，也势必引发股权争夺。举牌本身就已经引发资金跟风而自成热点，加上增持、回购、定增重组等叠加运作，又更加引燃此类主线炒作，拓展反弹空间，值得投资者重视。

　　英大证券首席经济学家李大霄认为，各举牌方可能有多重考虑，包括想通过举牌进行收购兼并，争取对公司的控制权，或者进而进行公司重组。还有的举牌方则出于财务投资的目的，比如私募基金等。此外，李大霄还表示，现在经过暴跌的股价已经初显投资价值，有的股票甚至跌掉了50%~70%，目前的价格对投资方十分有吸引力。“但无论是出于何种目的，这一轮的举牌潮，对股票市场的稳定显然有正面作用。”李大霄表示。

　　但其也表示，此轮举牌，散户不宜简单解读为抄底信号。“考虑到有些个股是因为财务投资而被举牌、投资者个别存在作秀等原因，对散户而言，不宜以是否被举牌来判断个股的投资价值。最为稳妥的办法是跟着大股东走，如果大股东真正有大笔增持的行为，散户跟随买入风险会比较低，而收益会比较好。”李大霄表示。同时他还提醒，散户也要谨防大股东骗人，通过少量增持赚取发布公告，进而引导散户入场。

　　不过，兴业证券分析师表示，此前最大的空头是高杠杆配资的人，他们现在有的自救变成了多头；有的死在黎明前，不可能再成为继续做空的力量了。未来一段时期，IPO和再融资暂缓，大股东高管被规定不允许减持且被鼓励增持，这大大降低了股票市场的资金需求。

　　目前留在市场的个人和机构投资者由于受损严重，是最坚定的多头，抛压力量小。市场下跌过程中降低仓位的投资者，也将参与此轮超跌后的反弹，博取收益。由于此轮股灾是暴跌急跌，一旦看到政府用了这么大的力气和坚定的态度去维护市场，投资者信心随之恢复、期待利用反弹来弥补损失。此次股灾市场快速下跌，带来的影响远超股票指数所显示的跌幅。从微观层面来看，几近一半上市公司股价腰斩，30%的基金跌幅超40%，超跌情况下更容易引发反弹。

　　对于本轮涨幅最大的银行股，兴业证券分析师称，以银行为代表的大盘权重股，更多的是起到稳定器的作用。考虑到此次“救市”，政府买入大量大盘权重股的股票，会在相当长时间内持有这些筹码，这导致此轮股票难以出现“疯牛”行情，一旦大涨就有减持的压力。普通机构投资者配置意义不大，也许等到金融改革或国企改革取得实质性突破时，才是买大盘蓝筹股的合适时机。

　　分析师建议投资者，短期股价有安全边际，与上市公司“抱团取暖”，选取目前股价跌破定向增发价格、员工持股价格的个股，具备非常强的股价安全边际；近期被大股东/高管大幅增持的股票，且底部放量的个股。（本报综合）