民新PMI指数： 中国宏观经济呈探底企稳态势

    中关村华夏新供给经济学研究院和民生银行最新发布的7月份民新PMI指数显示，制造业和非制造业企业总体继续收缩，但下滑态势有所缓解，表明宏观经济呈探底企稳态势，政策效果初步显现。

    民新指数由综合生产指数、新订单指数、从业人员指数、存货指数和供应商配送时间指数编制而成。

    数据显示，制造业震荡下行，目前降幅有所缩小。从时序数据看，制造业民新指数（PMI）在2014年9月至2015年7月期间震荡下行，并自2014年12月以来持续处于50%以下的收缩区间；2015年7月份为42.5%，较上月下降1.6个百分点，已连续三个月下滑，但环比降幅持续缩小。

    二是企业订单数量趋于减少，出口订单有所好转。7月份，民新制造业企业新订单指数为38.9%，自2014年12份月以来持续低于50%，较上月下降2.4个百分点，较2014年9月份下降13.6个百分点，本月环比降幅较上月收窄1个百分点；其中出口新订单指数为45.5%，虽已连续六个月低于50%，但近二个月持续上行，本月较上月提高0.8个百分点，升幅较上月扩大0.5个百分点。

    三是融资难依然存在，但获得银行贷款难度有所下降。7月份，民新制造业企业总体融资情况指数为42.5%，自2014年9月份有调查数据以来已连续第十一个月低于50，近四个月以来持续下滑，本月较上月下降0.5个百分点；其中，企业银行贷款获得情况指数为43.1%，较上月提高0.2个百分点，在前三个月持续下降的基础上，本月略有回升。

    四是总体融资成本升幅趋缓，银行贷款利率水平有所下降。7月份，民新制造业企业总体融资成本指数为50.8%，较上月下降0.4个百分点，是仅次于2015年5月份的历史次低值；其中，企业银行贷款利率水平指数为44.2%，较上月下降1.5个百分点，但已连续五个月低于50%，是2014年9月份有调查数据以来的历史最低水平。

    五是企业原材料存货仍处低位，但备货意愿有所增强。7月份，民新制造业企业原材料存货指数为42.7%，仍处于有调查以来的较低水平，但在前两个月持续下滑之后止跌回升，本月环比上升1.8个百分点。（辛供）