人人贷在美国日益流行 将终结同类业务？

　　金融与浪漫几乎毫不相干，但是人人贷的方式却与之有关。这是一个把个人储户和贷款人汇集到网上平台的行业，将那些想借钱的人与那些想借出钱的人进行匹配，而将银行和信用卡公司排除在外。当业内众多人谈及时，就必然会提到“金融民主化”。

　　随着这个行业日趋成熟，它的资金供给方式正远离其仅依靠个人贷款的根基。机构资金也正流入这个平台。在美国尤其如此——部分原因是资金经理可以有更多的资金投资于信用贷款，部分原因是散户投资者可以免受更多的监管程序。

　　在美国，有两个最大的贷款平台：Lending Club(贷款俱乐部)和Prosper，总部均设在旧金山。Lending Club是业界的导航灯，由法国人雷诺德·拉普朗什(Renaud Laplanche)在2007年创建。他曾创办一家软件公司后被甲骨文公司收购。Lending Club的大部分贷款是通过信用卡借款人进行债务重组而放贷。由于没有传统的行业服务以及分支设点的费用，它能为借款人提供14%的贷款利率，远低于业内所收取的标准利率18%。

　　如此的价格优势使贷款的需求高涨。仅在4月份，Lending Club的放贷金额估计达到了1.4亿美元(约8.6亿元人民币)。它的营业收入，即收取借款人和贷款人的手续费，在2013年将达到1亿美元(约6.1亿元人民币)；而且，拉普朗什先生希望在2014年将这个金额翻一番。在过去的三个季度里，Lending Club已有正现金流并在5月份获得谷歌公司入股的正式批准。拉普朗什先生并未披露谷歌将带来什么，但这项投资已为公司明年进行首次公开招股拟定了一个时间点。在这项交易中，Lending Club的估价为16亿美元(约98亿元人民币)。

　　至于贷款资金的供应，现在机构投资者占三分之二的额度。拉普朗什说：“我们在过去三年里并没有用‘一对一’的说法，就像脸谱网并没有称自己为社交网络一样。”来自保险业及主权财富基金的投资者已承诺高达10亿美元的资金。

　　成立于 2006年的Prosper，也将美国7000亿美元(约4.2万亿元)的信用卡债务作为业务目标，也同样倾向以机构资金为基础。和Lending Club相比，它的发展则起伏不定。但今年一家领先的风险投资公司，红杉投资公司，给它带来了新的一轮投资并成为公司的最大股东。它还配备新的管理人员，由Stephan Vermut和Aaron Vermut父子俩领导。

　　Prosper尚未盈利，但机构资金仍然在迅速流入。亚伦•弗穆特(Aaron Vermut) 表示：“这是历史上第一个非银行投资者可以获得无担保信贷产品的渠道。”弗穆特模仿Lending Club制定了两类的贷款：一类是机构马上可以购买的整贷款；另一类是由绝大多数为散户投资者的借款人瓜分的“散贷款”。

　　Common Bond是一家设在纽约的创业公司，则瞄准了美国家庭债务的另一部分： 学生贷款。通过针对 MBA 学生和毕业生，选出具有赚钱的能力并有信誉的借款人，提供一个比政府学生贷款更低的利率。它的第一次贷款对象是40位宾夕法尼亚大学沃顿商学院的MBA学生和毕业生。

　　而第二次贷款更是雄心勃勃，它将资助20所学校的1500名学生。第一次的资金吸引了来自沃顿商学院校友的资金；而这一次由家庭办公室、对冲基金和社区银行纷纷参与(它已有超过1亿美元的资金承诺)。如果说第一次贷款是以简单得不能再简单方式进行的，那么下一个将会是以结构型和证券化的方式。

　　人人贷的借贷方式对机构资金的吸引是简单直接的。它带动业务增长并扩大其范围。这也使得它更容易去考虑提供比目前业内基本信贷时间更长的产品。从学生贷款到企业贷款，拉普朗什先生就Lending Club在这些领域的扩展列出了一份清单。

　　一些散户投资者担心自己将会被排挤出去。但这些公司坚决表明他们不会这样做。一个原因是借款人仍然喜欢这种以个人的方式的贷款，而不是与冷冰冰的资金打交道。Prosper的管理者估计，社会因素会促使较高的还贷率。Common Bond的共同的创办人戴维•克莱因，则强调MBA校友以资金帮助学生而建立起校友团体归属感的重要性。

　　这些公司也不太可能抛弃一个稳定的资金来源。一些个人通过退休帐户投资，可以提供稳定流动的资本。拉普朗什先生说，2011年8月是Lending CLub散户资金流入最多的月份，因为标准普尔下调了美国的国家信用级别。投资者从股市撤出资金，并将它投入自己视为更安全的领域。

　　这个行业的演变是显著的。过剩的资本应该让借款人能够负担得起并且增加其流动性。监管机构很高兴看到逐渐增多的、非传统银行的、以资产和负债匹配却不带杠杆原理(提供贷款)的其他方式。“我们是一个更高效的消费借贷和资本分配的方式”，拉普朗什先生认为。这种说法似乎不带有人人贷的浪漫，但它的确为这个行业设立了舞台并产生了巨大的影响。