台媒：货币贬值 应搭配提振内需

　　中新网2月26日电 台湾《经济日报》26日刊载专栏文章《货币贬值 应搭配提振内需》，文章指，货币贬值是好是坏牵涉到更广泛的金融情势，是经济活动、利率、股市表现和汇率的加权组合。有些国家将因货币贬值而受益，有些不会，有些国家的货币则不会贬值。货币会升值也会贬值，在浮动汇率的世界里，它们理应如此。

　　文章摘编如下：

　　货币贬值可能是好事，但不能贬过头，因为这可能对邻国不友善或引发通膨。如果贬的太快，也可能酿成危机。那么货币该做什么呢？

　　长期以来，全球投资人对日圆贬值抱持乐见其成的态度，当日圆贬值，日股就会上涨，反之则下跌，然而新兴市场经济体货币最近的贬势却带来警讯，即使许多这类情况都伴随着股市上涨。

　　在被问到欧元的前景时，我的回答是它有涨有跌。欧元─美元汇率可能是世界上交易最频繁的数字，这个数字不太会大幅变动。

　　为什么货币贬值可能对日本有利、却无益于阿根廷或印度尼西亚？这个问题牵涉到更广泛的金融情势，是经济活动、利率、股市表现和汇率的加权组合。举例来说，对需要刺激总体经济或在全球市场缺乏竞争力的国家而言，货币贬值可能有所帮助；但如果国内外需求已经很充足，货币贬值可能推升进口价格，进而引发通膨。

　　日本决策者已下决心要振兴经济及矫正日圆被高估的汇价。重要的是，大多数国家也乐见日本采取这类行动。但如今情况已非如此。许多国家─特别是与日本竞争的先进经济体─面临的通缩风险仍比通膨风险大，这些国家的政府不希望本国出口商的竞争力被进一步削弱。

　　如果日本内需随着日圆进一步贬值而提高，中国和其他出口国将受惠；但如果日圆贬值不只提高日本在全球出口的占有率，还允许当局透过开征消费税紧缩财政政策，对其他国家就不是那么有利。我不认为中国、美国、欧盟或德国当局会有很多人乐见这种情况。

　　至于新兴市场货币，不要期待它们的走势会一致，这些货币的走向将呈现分歧。有些国家将因货币贬值而受益，有些不会，有些国家的货币则不会贬值。货币会升值也会贬值，在浮动汇率的世界里，它们理应如此。(文：Jim O'Neill 译：林文彬)