美媒：莫让疯狂毁掉中国股票牛市

　　中新网4月13日电 蛰伏了数年的中国股市又迎来了久违的热闹。广场上的大妈“弃舞从股”，校园里的“95后”竞相开户，寂静多时的证券营业厅再度喧嚣……而4月8日，一年前还在2000点附近苦苦挣扎的沪指直奔4000点而去。对此，美国《侨报》日前社论表示，“疯牛”不会长久，只有“理性之牛”才是企业与股民的双赢，有利于市场长期健康稳定。当中国经济进入新常态之际，中国股市必然也需走入新常态。

　　文章摘编如下：

　　2005年，中国实施股权分置改革后，彼时股市也曾迎来一波牛市行情，在股民们疯狂的追捧下，沪指在2007年10月达到疯狂的顶峰——站上6000点。但躁动的狂热注定不会持久，随后的跳水式“崩盘”，让中国股市从此陷入低迷多年。

　　与此相对照，美国在金融危机后，伴随着经济复苏，失业的减少，科技的走强和制造业的回归，走出了一个长达6年的慢牛行情。这一切表明，没有坚实的制度基础和经济基本面支撑，仅靠投资者狂热吹出的泡泡终归要破灭。

　　那么，历史真的会久别重逢吗？这一次的上涨可持续吗？中国经济基本面能支撑吗？

　　不可否认，人们对今年中国的经济走势并不够乐观，但因为对经济“新常态”的期待，A股市场走出了一波强势行情。这其中，对于货币政策微调的预期以及连续降息降准释放出的流动性无疑是一个重要推手——中国央行在去年11月份宣布降息后，今年一季度已经降息降准各一次；另一方面，在经济“换挡期”，趋利的资金流向股市，股票价格必然水涨船高。

　　当然，散户们的推波助澜亦不可小觑，据统计，3月以来共有逾400万户新股民涌入A股市场。基金公司、券商资管和私募们也不约而同地加快了投资产品的发行速度。全民炒股，借钱炒股……场外资金的加速流入推动沪指几乎没有调整地大步向前。

　　只是“幸福”来得太突然，当沪指真的剑指4000点之时，投资者们反而如受惊的羚羊般四散奔逃。8日早盘，沪指一度出现跌幅逾70点，显示出多空双方纠结与犹疑。而在9日，沪指更是结束五连升，以下跌0.93%收盘。

　　的确，当散户成为当下中国股市上涨的动力时，对于无数个人意识决定的市场，很难确定股市会走向哪里，牛市何时结束。但须注意的是，场外资金的加速流入只是推动股市上涨的表层因素，中国官方全面深化改革推进带来的政策红利方是引领A股持续放量走高的深层次动力。

　　伴随着此轮牛市脚步，可以勾勒出中国经济领域一系列改革的路线图：沪港通的推出，自贸区的建立，“互联网＋”写入政府工作报告，“一带一路”框架性文件出台，房地产市场相关政策放松……接踵而至的新政策屡屡为个股营造着焦点与热点。

　　与此同时，旨在完善中国资本市场功能的各项制度设计都已在紧锣密鼓地推进中。杆杠融资融券、IPO注册制陆续出台，有针对性地对中国股市进行制度约束……正在营造着一个健康化、透明化、制度化的市场。

　　当然，真正面对大涨的行情而不“心虚”，还需要股民们放弃“赚一把就跑”的投机心理，企业远离借炒作圈钱的怪圈。

　　当沪深两市成交屡破万亿元人民币，融资余额急增近100%至1.5万亿元之时，汹涌资金流入A股，让不少观察人士产生了资金脱实入虚的忧虑。

　　但事实上，长期、健康的牛市将明显提升直接融资在社会融资中的比重，为实体经济发展注入更多鲜活力量。因为，只有资本涌入资本市场，那些有未来、没有抵押的创新和创业才能得到低成本的资金，才能得到长周期的鼓励，才能激发创造的激情。而企业通过创新发展好了，投资者自然能够分享红利。

　　“疯牛”不会长久，只有“理性之牛”才是企业与股民的双赢，有利于市场长期健康稳定。当中国经济进入新常态之际，中国股市必然也需走入新常态。沪指已见4000点，相信5000点、甚至6000点并不遥远，但这绝不是击鼓传花的游戏，而是中国资本市场发挥作用的最好历史时机。当市场摒弃疯狂的心态，以理性的视角审视4000点之时，也许就不会担心它与历史重逢。