合生创展拟深耕一线城市群 保持适度规模

　　“近三年来，合生一直在自我调控，不再进行大规模扩张，但利润率保持平稳上升态势。今后公司仍将保持适度规模，聚焦一线城市群深耕细作。”合生创展(0754.HK)高层近日对媒体阐述了公司的发展思路。合生方面透露，未来几年，合生的年销售额将保持在150亿至300亿元，毛利率继续维持在较高水平。

　　合生创展近年面临发展瓶颈。2009年公司合约销售额为150.9亿元人民币，2010年为110.37亿元，2011年则跌破百亿。合生创展表示，由于保持适度规模、控制开发节奏，公司近年来的销售额呈下降态势，但公司的利润规模和毛利率并没有下滑。数据显示，2009年合生的销售毛利率为42%，2010年为39.6%，2011年为45.9%。

　　合生创展未来几年的住宅项目数量将控制在35至40个，商业项目控制在10个左右，产业地产项目控制在3至5个。“我们未来会要求每个项目都具备良好的条件，深入学习香港长实精耕细作，进行标准化商业运作。”合生高层表示。

　　中国房产信息集团研究中心总经理陈啸天认为，2012年以后，房企将面临“去政策红利”、“去存量”、“去杠杆”的压力，追求有质量的增长将取代过去单纯的规模化增长。“多数房企在业绩增长率下调的同时，要么强调高周转率，要么保证利润率。”他称。

　　“牺牲销售规模，同时也规避财务风险。合生没有向二三线城市扩张，而是继续深耕一线城市的核心区域，这是公司保持盈利能力的筹码。”合生高管表示，在高价值的城市空间进行价值挖掘，进而平衡市场短期波动风险，这已成为合生创展与其他规模化扩张房企的主要区别。(王锦)