开发商资金链或再趋紧 房贷成本上升制约买房冲动

　　日前出台的北京“国五条”细则提及要进一步提高二套房贷首付款比例，这符合此前市场的预期，而联系到房地产调控大方向及未来物价走势，无论是对开发商还是消费者来说，其房地产融资都将进入一个成本上升周期。

　　二套房贷首付比例的提升，是楼市调控中差别化房贷政策的体现。不排除其他城市在二套房房贷条件收紧方面也陆续跟进，贷款利率上浮的可能性也越来越大。未来是否如市场预期普遍执行“七成首付、1.3倍贷款利率”的二套房贷政策组合仍有待观察，但消费者二套房贷的融资成本上升已是事实。

　　房地产开发贷款方面，随着银监会理财新规定的颁布，市场预期房地产开发贷的融资成本将明显增加。去年以来，我国大量房地产企业通过理财市场、信托市场变相地实现了从银行融资的目的，在数万亿元理财、信托存量资金中，相当一部分进入了房地产领域。不过这样的融资便利行将结束。

　　目前市场普遍预期我国物价走势将进入到新一轮上行周期，可能会在下半年上行至3%以上。由于我国一年期存款利率为3%，因而物价指数“破3”意味着居民实际存款利率或将由正转负，下半年加息被市场预期为大概率事件。届时存贷款利率的提升，对于贷款购房的消费者而言，则意味着每月还款金额的增加。

　　目前随着开发贷成本的上升，开发商资金链可能再度紧张，推盘速度或将减缓；而消费者房贷成本的上升，也将制约弥散在市场中的买房冲动。整体而言，楼市融资成本的上升，开启了房地产金融的去杠杆化过程，有助于给当前火热的房地产市场降温。 (记者 王宇)