融创接手绿城面临现金流维持高标准等三大难题

　　对于融创收购绿城，业内人士认为这仅仅是“战争”的开始，对于融创而言，只有解决收购后将面临的难题，才能成为最后的赢家。

　　难题 1 现金流压力

　　业内人士认为，此次收购或将影响融创的现金流，使其突增负债，而这也是收购后，融创首先要面对的难题。据了解，此次收购，融创中国斥资约62.98亿港元（约合人民币50.65亿元）。这部分收购资金的支出将是影响融创现金流的一大因素。

　　“融创不但要应对自身去年高速扩张的资金压力，还要应付收购绿城的这笔巨资，如果不处理好资金问题，未来颇具风险。”克尔瑞上海机构研究总监薛建雄认为。

　　然而从好的方面来说，融创可以综合利用绿城在全国各地的土地储备、相关资源，进一步深耕既定的区域市场，这个过程也有可能促使融创快速在国内市场成长发展。

　　难题 2 维持高标准的“金字招牌”

　　除了资金压力，在接手绿城后，如何保持“绿城”这个金字招牌也是融创要面临的第二大难题。

　　上海易居房地产研究院研究员严跃进认为，“理想主义”、“精品立市”等策略，依然是城市所需求的。这也是绿城一直不轻易改变此类理念的原因，融创只有很好地继续延续此类模式，才能给“绿粉”信心。中原地产数据研究总监宋会雍也认为，对孙宏斌来说，接手绿城给自己也设置了一个蛮高的标准，关键是如何实现左右手两大品牌的协同发展。

　　就连孙宏斌也坦言，接手绿城后压力很大,融创面对的问题除了产品品质之外，还有管理半径的加大。他希望外界能降低期待值。

　　难题 3 不容忽视的九龙仓

　　另外，收购后的绿城治理结构有些“尴尬”，两个联席大股东，两个联席董事会主席，这期间如何处理好与九龙仓的关系将是融创面临的另一难题。

　　对此，宋卫平表示对此架构不认为有太大的问题，他说，“不管是名誉董事长还是联席董事长，我最起码还是里面的股东，我只会赞同一些对客户负责任、对员工负责任、对社会负责任的管理管控，不管它是融创的还是九龙仓提出来的。”

　　据了解，绿城之前除了卖给九龙仓的股份以外，还欠下相当一部分债务，如果三年内绿城不能把债买回来，九龙仓的债很可能转换成增资扩股。届时，九龙仓的股份就有可能变成40%以上，那么融创地位就岌岌可危了。