投融资模式：金融化变革改变房地产盈利前景(2)

　　华业地产：三次变化延伸产业链

　　每经记者 王杰 发自北京

　　光大证券的研报指出，多元扩张、快速执行，华业地产始终把握行业趋势。公司的3次重大变化对新产业拓展和地产产业链延伸作出了实践：一是2011年拓展金矿业务；二是2013年延伸地产服务至养老，设立华业康年公司；三是2014年丰富地产投资方式。

　　上述研报表示，2011年，为减少地产周期下行影响，华业地产成为当年涉矿代表公司；2013年9月养老产业政策频出，公司于2013年11月开设养老子公司；2014年银行资金支持大幅减少，资金渠道转向房地产私募基金，公司于2014年1月设立国泰君安申易基金。

　　安信证券也表示，公司在2014年将有100亿元的销售额，在地产行业利润率越来越低的背景下，公司可能拓展多个产业，金融方面已经和国泰君安成立子公司，公司投资1亿元，占比25%，具体由国泰君安运营，未来可能会积极寻找其他的投资标的。

　　远洋地产：轻重资产双轮驱动

　　每经记者 尚希 发自北京

　　“必须坚持一定收益率、必须坚持区域深耕、必须坚持土地规模适中、必须坚持团队能力匹配”，此前在接受采访时，远洋地产高层人士表示，这是目前远洋坚持的四项投资标准。这一标准，也使得远洋选择稳健地发展。

　　一边是逐渐高企的运营成本，一边是居高不下的土地价格，对于重点布局一线城市的房企来说，当行业利润被逐渐摊薄，高周转似乎成为了制胜的关键。

　　在接受《每日经济新闻》记者采访时，远洋高层人士还表示，降低库存是提高周转率最快的方式，目前便需要把已经完工的项目存量消化掉，同时，要控制新增投入，加快销售速度。

　　在坚持住宅开发的同时，经营性物业以及轻资产运营管理也成为远洋长期的发展策略。2013年远洋地产经营性物业的收入达到了8亿元，而这一收入有望在2014年突破10亿元。据了解，商业地产（重资产）和房地产金融（轻资产）将占到远洋未来盈利的三分之二。

　　阳光城：严格控制投融资风险

　　每经记者 杨羚强 发自上海

　　作为过去几年利用房地产私募基金和信托获得高速成长和高净资产收益率的地产公司，阳光城最近几年一直是资本市场的 “宠儿”。凭借对房地产基金、信托等金融工具的娴熟利用，在过去几年间，阳光城获得了高速增长，平均净资产收益率连续两年高出行业平均水平。

　　2013年年报显示，阳光城营业收入比前一年增长超过36%，总资产较前一年增长98.91%，净资产增长48.17%。

　　在依靠金融工具迅速扩张、提高净资产收益水平的同时，阳光城也在警惕来自金融市场的风险。去年，阳光城总裁陈凯就提出，成长型房企要能够抵制诱惑，学会用股加债的方式融资，和他人分享收益，降低风险和融资成本。

　　宋都股份：牵手平安信托探索地产金融创新

　　每经记者 徐杰 发自杭州

　　近一年内，扎根于长三角核心城市的宋都股份在地产金融模式创新方面做出了积极探索。

　　去年8月，宋都股份发起再融资预案，募集资金投向刚需房项目建设，今年4月，宋都股份、宋都集团和平安信托共同设立平安宋都地产基金，从而在募资渠道上将占据先机。

　　公告披露，平安信托与宋都控股、宋都集团拟采用项目合作的方式，对宋都集团开发或代建的单个或多个房地产项目进行投资合作。

　　宋都股份认为，这是公司在构建与公司快速发展相适应的投融资平台方面做出的有益创新，可有效提高公司融资能力，并实现公司投资效率的提高。

　　香江控股：全金融布局助力地产业务起飞

　　每经记者 区家彦 发自广州

　　在大房企云集的华南，香江控股的地产业务显得并不起眼，但甚少人知道的是，香江控股的第一大股东——南方香江集团拥有强劲的金融背景。公开信息显示，南方香江集团是一家致力于金融投资领域的综合性公司，也是国内最早投资金融业的民营企业之一，已投资银行、证券、基金、保险、私募股权投资（PE）、担保、小额贷款等多个金融领域，是广发银行、广发证券、广发基金、广东南粤银行的大股东之一，此外还投资了3家村镇银行及众多优质企业股权。

　　据悉，香江集团于2012年初组建成立了深圳市前海香江金融控股集团，主要经营融资类业务、投资类业务和管理咨询业务。借助集团多元化的金融平台，香江控股有望融合银行资源、地产基金及小额贷款等迅速壮大自身实力。