招商地产前九月现金减23亿 土地闲置限制融资渠道(2)

　　另外，直接导致今年现金流状况大幅下滑以及此次启动的80亿元可转债发行方案，一个可能的导火线就是在今年4月底，招商地产一笔总规模高达65亿元的融资方案宣告流产。

　　据人民网记者了解，招商地产在去年9月份公布了这份融资方案，随后且公告称已经获得证监会受理。不过，在今年4月底，招商地产即公告称因股价倒挂，使再融资方案的实施基本不具备可操作性，因此决定向证监会申请撤回。

　　当时另有市场消息指出，除股价倒挂因素外，导致招商地产再融资方案流产的另一个原因还涉及到招商地产大规模的土地闲置问题。

　　日前，人民网也跟进报道了招商地产位于海南琼海市博鳌大灵湖项目土地闲置问题。根据海南省国土局发布的闲置土地名单，招商地产海南博鳌大灵湖项目土地闲置面积总计超过2000亩，该项目闲置时间超过两年。

　　而在今年3月份招商地产举行的业绩会上，刘宁也曾提及招商地产在进行的上述定增方案的土地核查仍在国土部审核，由于公司规模大，核查范围广，涉及100多个项目，因此所需时间也相应较长。

　　去年9月份，证监会颁布并实施了《关于上市公司并购重组、再融资涉及房地产业务提交相关报告的函》，要求上市公司在披露相关重组和融资方案时，同时向国土部和住建部提交相关专项核查报告。其中要向国土部提交的报告就要涉及用地情况的专项核查，即按照国土部要求提供企业土地综合信息及是否涉及闲置用地和炒地等违法违规问题的专项自查报告。

　　“即便土地闲置问题没有直接导致当时再融资方案直接流产，但是土地闲置问题也会成为房地产上市企业融资事项的潜在阻碍。”同策咨询一位不愿透露身份的分析师同样向记者指出。

　　或许之前规模达到65亿元再融资方案的流产，已经使得招商地产今年以来大幅紧缩的现金流状况雪上加霜。到目前为止，招商地产除了启动了这笔总额达到80亿元的A股可转债发行计划外，其在其他金融领域也在努力施展财计。

　　之前已经有研究机构多次指出，招商地产最大的优势就在于背靠招商局集团，其所能获得的融资通道和资金成本显然都会让其他房地产企业难以企及。

　　记者了解到，近期招商地产便顺利与兄弟企业招商银行达成战略合作。据悉，根据战略合作协议，招商银行给予招商地产及上下游产业链关联企业总额最高为100亿元的授信和融资支持，并根据招商地产提供的全国项目融资需求清单，协调全国分支机构优先安排和审批招商地产的授信和融资业务。

　　“对于很多流动债务率较高的企业而言，其对流动性和现金流的要求显然要高于其他类型企业，因此能够顺利获得融资极为关键。”前述长期跟踪房地产上市企业的投行人士如是评价说。

　　记者向招商地产方面就其融资、现金流等相关问题表达采访意愿，不过截至记者发稿，招商地产尚未对上述问题予以置评。（余燕明）