房企年报:融创2014逆势增长近30% 净利润超37亿

　　在行业整体增幅收窄的2014年，融创中国交出了漂亮的答卷。该集团披露的业绩报告显示，2014年公司合计完成合同销售658.47亿，实现核心净利润37.3亿，分别同比增长29.6%及5.9%。

　　更为醒目的数字是： 该集团截至2014年期末的现金及现金等价物（包括受限制现金）较2013年同期上涨约56.4%至250.41亿元，净负债比率仅为44.5%。这意味着，在2014财年，融创中国在优化融资结构和财务管理方面进行了审慎调整，在保证公司持续发展的基础上，也为未来公司战略发展（完成佳兆业的收购以及接管融绿平台）准备了充沛的资金保障。

　　销售额持续增长

　　营销逆势增长，受益于融创在2014年加快了项目去化，在行业周期变动前期进行的项目定位调整和营销手段显露了成绩。

　　数据显示，在全国房地产市场萎缩、大多数公司无法达成年度销售目标的背景下，融创全年合同销售金额达到人民币658.47亿元，同比增长约29.6%，使其行业排名提升至第十名，同时本公司在所聚焦的各个城市销售排名均位居前列：在天津、上海、重庆、无锡的销售金额均位居榜首，北京排名第四，杭州及苏州排名第五。

　　2014年，该集团实现收入总额为250.72亿，较上年同期有所下降。主要由于期内交付面积以及交付结构的变化所致。去年该集团交付物业总建筑面积为164.71万平方米，同比下降5.6%，而交付物业均价为15001元/平方米，同比下降14.4%。

　　据介绍，交付物业均价的下降源于多个豪宅项目结转周期限制。2014年，融创旗下来自上海黄浦湾、苏州御园、上海玉兰花园、上海盛世滨江及北京西山壹号院等豪宅的的物业交付减少。而该等物业的平均售价高达44045元/平方米，曾在2013年为融创总收入贡献38.1%的比例，但在2014年，这些项目仅为集团总收入贡献了25.3%的比例。

　　不过，融创所拥有子公司、合营公司、联营公司的收入在2014逐年增长。数据显示，该笔收入在2011-2014年分别为104.03亿、193.94亿、276.44亿以及365.56亿元。该笔收入的大幅度增长，让该集团收入减少的同时，核心溢利却不降反升，达人民币37.3亿元，比去年同期增长约5.9%。

　　此外， 在2014年，融创销售成本进一步下降，集团毛利为43.42亿元，毛利率为17.3%。若扣除部分物业的减值拨备，其实际毛利率为25.4%，略高于2013年的23.3%。

　　土储审慎发展

　　融创在2014年积极推进营销工作大力去存货的同时，公司的土地扩张等投资行为却相对谨慎。

　　该集团表示，去年，随着众多同行业公司对一二线核心城市房地产市场的潜力形成共识，更多的资金向这些城市集中，优质地块的竞争依然激烈。

　　因此，该集团在保证现金流安全和负债率可控的情况下，于聚焦的现有城市获取了十二幅优质土地，补充土地储备约349万平方米。

　　截至2014年12月31日，该公司土地储备共计约 2162万平米，权益土地储备共计约1280万平米。截至2014年底，该集团已进行合共71个物业发展项目分布于北京、上海、重庆等多个一二线城市。

　　负债率下降

　　审慎经营之下，融创财务状况在2014年得到进一步优化。其资产负债比率和净负债比例分别为30.8%及44.5%，分别较2013年同期的41.1%及69.7%显著下降。

　　同时，公司积极拓展融资渠道，降低融资成本，其加权平均实际利率由2013年的10.0%降至截至2014年的9.1%，其中新增借款加权平均实际利率由2013年的的8.3%下降至2014年的7.6%。

　　融创中国于2014 年6月及12月获得两笔长期融资，分别为期3年的2.6亿美元境外银团贷款，以及发行期限为5年的4亿美元优先票据，有效优化集团债务结构的同时，融资成本有显著下降。

　　截至去年末，该公司拥有的现金及现金等价物（包括受限制现金）由2013年末的 160.09亿大幅上涨约56.4%至250.41亿。

　　外界认为，融创持有大的大量现金，为其可能在未来的两笔收购提供充足资金。该公司也表示：今年年公司将重点完成部分与绿城合营项目股权的收购，并在满足先决条件后，完成佳兆业的股权收购。

　　上述两笔交易将使该公司完成在中国最核心城市的布局，并补充大量优质土地储备，为融创中国未来的进一步发展开拓更加广阔的空间。另外，该公司仍将在一二线城市寻找土地扩张的机会。

　　此外，融创中国也将坚持一贯审慎高效的现金流管理策略，保证现金流安全，同时进一步改善融资结构和降低整体融资成本，以达到全方位均衡发展。