节能公司进入集中结算期　龙头公司表现尚佳

　　据Wind数据统计，截至8月11日，A股节能板块(合同能源管理概念股)22家公司中已有18家发布2013年中期业绩预告或报告。其中，有8家公司预告或报告上半年净利润同比下滑，另10家公司均有不同程度的增长。

　　分析指出，近期国家对于节能环保产业不断发文力促，这必将对节能行业产生持续的利好，下半年，该领域相关公司节能项目将进入集中结算期，进而推动业绩相继进入收获期。

　　龙头公司表现尚佳

　　上述18家节能公司表现各不相同，8家预告或报告业绩下滑的公司净利润同比降幅均超过30%，诸如智光电气、恒顺电气等公司净利润降幅甚至达70%-80%。值得一提的是，尽管业绩表现整体乏善可陈，但一些龙头公司仍表现亮眼。例如已发布中报的双良节能、达实智能和天壕节能等公司上半年净利润增幅均超过30%，其中双良节能净利润增幅达169.21%，天壕节能亦达84.77%。

　　分析认为，龙头公司业绩表现尚佳的原因可以归结为政策利好的优先受益，以及公司耕耘多年已建立起来的节能品牌。工业节能龙头双良节能在中报中表示，今年上半年，政府继续强化对节能减排产业的支持力度，工业企业节能意愿增强。公司以节能节水系统业务为主导的公司机械业务稳步增长。建筑节能龙头达实智能则表示，上半年公司借助政策推力形成的市场良机，围绕建筑智能化与建筑节能业务，以节能为差异化的竞争优势，让公司始终维持一定的市场地位。A股首家主打合同能源管理模式的节能公司天壕节能就在其中报中表示，公司主打的余热发电业务上半年有3个项目已全部或部分开始发电，此外还新签了4个余热发电大单。

　　值得一提的是，目前节能产业仍处于起步期，龙头公司在毛利率和现金流状况上亦可圈可点。上半年，上述三家公司节能业务毛利率均保持40%以上，经营活动产生的现金流净额相比去年同期均有大幅增长。分析指出，这些都将成为其业绩持续增长的保障。

　　下半年将进入全面收获期

　　今年以来，国家对于节能环保的支持力度不断加大。分析指出，“十二五”开局前两年，国内节能环保产业发展呈现“强环保、弱节能”的态势，尽管我国节能服务产业产值在2012年底超过3500亿元，但就产业投入而言，实际上从事节能服务的4000多家公司并未充分壮大。

　　有分析师指出，从近期政策动态来看，节能产业发展有望在“十二五”后三年进入快速发展期，特别是政策力推的高效电机、余热发电和建筑节能等领域。例如，在余热发电方面，其已被“十二五”工业节能领域的重点工程，相关规划拟定的目标是到2015年全国余热发电装机达2600万千瓦，这意味着将在2010年1200万千瓦的基础上增长2倍。相关市场测算其“十二五”市场规模可达千亿元水平。

　　上述分析师指出，节能行业是政策驱动型行业，政策每一步动向都会直接影响到产业发展步伐，以及相关公司业绩表现。从当前来看，“十二五”节能环保产业发展已进入关键期，从中央和地方政府，以及相关高耗能企业，对于节能减排的紧迫性必然加强。今年上半年相关耗能企业节能工程均处于招投标阶段，下半年将进入实际施工建设和运营阶段，这也意味着下半年节能公司的新签订单将相继进入执行和结算期，这也将转化为相关公司全年的业绩贡献。

　　 郭力方