资金僵局难解 煤炭业陷债务黑洞

　　26日，最新的环渤海动力煤价格指数显示，发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收于559元/吨，比上一周下降了3元/吨，已是连续第七周下跌且累计跌幅达72元/吨，这给煤炭行业经营利润又蒙上了一层阴影。

　　《经济参考报》记者日前前往山西了解到，当地一些债务缠身的大型煤炭企业一手依靠自营资金维持生产，一手急寻战略投资者；而另一些背负着巨额高利贷、银行等金融机构债务的小型煤炭企业则一直处于停业状态。“这些小煤企对自身估值仍然较高，不愿意贱卖资产，由此也使得偿债陷入僵局。”山西当地一位接近监管层的知情人士坦言，“在煤炭价格下行、运输成本增加、融资渠道收紧以及进口煤抢占市场的多重压力下，煤炭行业债务黑洞已开始浮出水面。”

　　寒冬

　　煤炭企业盈利压力增大

　　“以前大家都觉得煤炭行业是暴利行业，动辄过亿的利润，然而，现在卖煤如卖白菜，一提起煤炭行业大家首先想到的就是亏损，整个行业都不景气。”山西联盛集团内部负责前线生产的一位高管对《经济参考报》记者坦言，“从去年底开始，我们就感觉到资金更加紧张，目前都是自营资本用于经营，更加注重控制生产成本。另外，对焦化等项目进行压缩、暂停，力保煤炭主营项目。”

　　据了解，在山西柳林诸如联盛集团、凌志集团等大企业都遭遇着不同程度的债务缠身，目前靠自有资金在维持着生产；而诸如振富集团等小企业早已停产甚至倒闭。

　　事实上，这只是中国整个煤炭行业“水深火热”的一个缩影。2012年，中国煤炭行业结束了黄金十年期，2013年煤价的持续下跌则将煤炭行业拖入了寒冬。中国煤炭工业协会数据显示，2013年全国煤炭产量和煤炭消费都降到新世纪以来低点，其中全国煤炭产量37亿吨左右，由前10年年均增加2亿多吨，降到5000万吨左右，而当年全国煤炭消费量36.1亿吨左右，煤炭消费增幅由前10年年均增长9%左右，下降到2.6%左右。

　　煤炭企业的业绩也是一落千丈。2013年前11个月规模以上企业主营业务成本同比增长4.56%，其中大型煤 炭 企 业 主 营 业 务 成本 同 比 增 长21.1%，行业利润同比下降38.8%，亏损企业亏损额405.54亿元，同比增长了80.7%，大型企业利润同比下降37.03%，有33家企业亏损，亏损面36.7%。

　　而新的一年情况不但没有好转，反而是急转直下。2014年初，原本应该处于传统旺季的煤炭市场竟遭遇了“倒春寒”。截至2月26日，秦皇岛煤炭网发布的环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收于559元/吨，比上一周下降3元/吨。环渤海动力煤价格指数连续第七周下跌，累计跌幅已经达到了72元/吨。

　　屋漏偏逢连夜雨，2014年2月15日起，全国铁路货运价格全面上调，平均每吨每公里提高1.5分钱，上调幅度接近13%。从内蒙古到秦皇岛港口的运距大约是1000多公里，铁路运费上调近15元/吨，从山西到秦皇岛港口的运费大概上涨了10元/吨。

　　这对依赖铁路运输的煤企而言，物流成本上涨几无悬念。“当前市场供大于求、销售举步维艰，现在的煤炭行情还是下跌走势，这部分上涨的 成 本只 能 由 煤 矿 企 业 自 己 消 化掉。”安讯思息旺能源分析师罗湘梅解释说。

　　危机

　　多重债务风险交叉蔓延

　　随着煤炭业寒冬的持续，由银行、信托公司、民间高利贷等多方环环相扣堆砌起来的资金塔岌岌可危，偿债风险已浮出水面。