LED高景气将贯穿全年 4只龙头股迎成长“基因”

　　昨日，LED概念股逆市井喷，板块内27只个股实现上涨，其中，澳洋顺昌（6.22%）、天通股份（5.97%）、歌尔声学（5.76%）、和而泰（4.78%）、方大集团（4.10%）、长方照明（3.81%）、阳光照明（3.38%）、飞乐音响（3.29%）等概念股涨幅显著。

　　LED板块近期跟随大盘做深幅调整，而近2个交易日渐有止跌企稳之势。对此，市场人士表示，年初以来，全球范围内LED产业链公司股价均有明显上涨，而A 股相关企业则表现滞后，显然市场低估了家庭照明爆发后LED产业的向上弹性，短期回调将迎来产业布局黄金时机。

　　LED产业市场景气度主要取决于三个方面，首先是背光市场的企稳，其次是公用、商业照明的大规模启动，紧接着是家庭照明的渗透率快速提高，而这三方面条件在目前看来均已具备。可以佐证的是，无论是像飞利浦、欧司朗等国际一线照明巨头，还是韩国、中国台湾地区的LED产业链企业，均对LED照明市场爆发持乐观态度，不断加大投入。根据飞利浦2013年各季报及2013年年报，LED收入占比不断上升，发展趋势良好。2013年全年，公司LED收入增长38%，公司在年报中指出，目前全球照明用电消耗约占19%，而通过推广LED照明，有望把全球照明能耗降低40%以上。欧司朗方面，2013年LED业务收入达到15.28亿欧元，同比增长11.4%，占比为29%，公司的发展目标为在2017年以前LED收入占比达到50%以上。

　　因此，机构普遍认为LED 照明产业2014年确定成长，渗透率进入大幅攀升阶段，从而看好LED产业的成长。实际上，在节能环保的大背景下，LED行业也有望成为可长期关注的主题投资。

　　那么本轮LED产业高景气度周期有望维持多长时间？全球主要国家和地区的白炽灯禁售计划在2014年进入批量生效阶段以及LED 照明灯具成本的下降，必将促发LED 通用照明市场的爆发。而LED照明市场是一个千亿元级别的大市场，将有望使得行业维持一波3年至4年的大周期机会。LED行业在经历了过去几年产能供过于求、价格快速下滑导致企业毛利率下滑等不利情况后，随着价格下降到一定程度以及白炽灯禁售政策生效，刺激LED通用需求的快速上升，LED 企业盈利有望进入快速上升通道。从近期A 股中几个LED 上市公司公布的年报业绩预告来看，LED企业的业绩在2013年第四季度已经开始有明显的加速释放迹象。

　　平安证券表示，从今年开始，LED行业的利润会逐渐往上游转移，贯穿整个LED产业渗透率快速提升的周期。此外，由于产业规模效应、技术实力的逐步体现，不同企业之间差距会逐渐拉大。个股方面，三安光电在芯片行业龙头地位巩固，增发完成后公司将更上层楼，继续强烈推荐。中游封装方面，建议关注行业整合的受益者，继续推荐管理能力最为突出的聚飞光电。下游方面，继续看好受益于行业景气提升，积极布局自有渠道的阳光照明及渠道优势明显的佛山照明。