政策利好推升水电板块估值

　　作为重要的清洁能源之一，在能源需求不断攀升的情况下，水电应该得到优先发展。

　　据Wind统计数据显示，截至4月2日，18家申万水电板块A股上市公司中，14家公布了2013年年报，其中6家实现归属于母公司股东的净利润同比增长。从上市公司的业绩表现来看，明星电力、三峡水利、郴电国际、广安爱众等公司去年净利润均出现不同程度增长，排名靠前。其中，明星电力更是一改2012年净利润增长率为-49.89%的颓势，2013年净利润同比增幅达49.08%，而湖北能源的净利润总额为9.26亿元，两家公司的表现明显好于上年。

　　为支持水电行业发展，统一和规范大型水电企业增值税政策，经国务院批准，财政部和国家税务总局于3月12日发布《关于大型水电企业增值税政策的通知》，给予大型水电企业增值税优惠政策。

　　在政策利好的刺激下，水电板块表现良好。据Wind统计数据显示，水电板块3月12日至今平均上涨2.52%。

　　“水电作为清洁能源一直都受到各方的重点关注，在当前传统能源供应日益紧张的情况下，再加上火电等所造成的环境保护压力较大，优先开发水电，大力利用水能资源成为主要发展方向。”金融界资深分析师马小东表示，李克强总理在节能减排及应对气候变化工作会议上的讲话进一步表明我国控制能源消费总量、提高使用效率、调整优化能源结构的决心和信心，对于发展水电等清洁能源和节能环保产业具有重大意义，对水电等清洁能源板块带来政策利好。

　　其实，国家长期以来对水力发电给予重视。去年发布的《能源发展“十二五”规划》中就明确提到，“十二五”时期，开工建设常规水电1.2亿千瓦、抽水蓄能电站4000万千瓦。到2015年，全国常规水电、抽水蓄能电站装机分别达到2.6亿千瓦和3000万千瓦。2014年《政府工作报告》中也提到，国家将集中力量建设一批重大水利工程，今年拟安排中央预算内水利投资700多亿元，支持引水调水、骨干水源、江河湖泊治理、高效节水灌溉等重点项目。

　　招商证券首席电力与公用事业研究员彭全刚表示，水电作为清洁可再生的能源，符合节能减排以及能源结构转型的战略方向。“目前，水电正处于发展的黄金期，2013年，全国水电规模以上装机增长2993万千瓦，预计2014年水电将投产2500万千瓦左右，仍处于投产高峰期。根据现有水电项目建设情况和‘十三五’远景装机目标，从目前至2020年期间，我国水电装机增长均将处于高峰期。”

　　彭全刚表示，今年水电电价机制改革已经破题，流域型和远距离送电的大型水电站有望获取较高的电价水平，水电资源价值得以体现，利好水电行业的长期业绩，有助于提升水电企业的盈利和估值水平。