煤炭强反弹又是“一日游”？

　　深圳商报讯 （记者 张琨）周一上演24只个股集体涨停的煤炭板块昨日没有能够持续强势，煤炭板块相当部分煤炭股回吐过半涨幅，走出“一日游”行情。在记者采访中，东北证券分析师王师等接受记者采访时表示，不看好没有基本面支持的资源股行情。

　　作为周一引领大盘强反弹的主力军，有色煤炭昨日未能持续强势。虽然煤炭股早盘高开，但盘中资金明显缺乏接盘拉升愿望，个股集体下挫翻绿出现整体性回调，云煤能源一度跌停，露天煤业、大有能源、盘江股份、神火股份、兰花科创等跌幅居前。从资金面来看，大智慧数据显示，仅通信、酿酒食品、房地产、酒店旅游四个板块获得资金流入。其他27个板块均遭资金撤离。其中，煤炭石油和有色金属分别以7.19亿元和5.99亿元的净流出量分居首位和第三位，资金出逃意愿明确。

　　机构方面普遍并不看好“煤飞色舞”后市。招商证券分析师卢平认为，从煤炭的消费市场情况来看，市场基本面并没给出对反弹明确的支持信号。相反，近期钢焦煤市场旺季不旺，钢铁龙头企业宝钢需求较差。从动力煤市场来看，大秦线检修结束后，煤炭库存快速回升。预计煤价将旺季不旺，煤炭市场将弱势震荡。

　　东北证券分析师王师向记者表示，目前煤炭板块并不存在反转的因素，甚至煤炭作为周期行业的冬天才刚开始不久。市场对煤炭股突然追捧的主要原因在于：传言存款准备金率下调，货币政策如果逐步走向宽松，煤炭企业可减轻财务负担，缓解资金压力。此外，年初至今，煤炭股仍是A股市场跌幅最大板块，市场反弹过程中容易受到资金青睐。

　　中国煤炭工业协会的最新统计显示，今年以来全国煤炭市场库存居高不下，煤炭价格持续下滑，行业经济效益大幅下降，一季度大型煤炭企业亏损面达44.4%，比2013年扩大13个百分点，煤炭协会预测，上半年煤炭需求增速进一步回落，全国煤炭市场总量宽松、结构性过剩的态势不会发生根本改变。

　　“这一次煤炭行业在底部爬行的时间可能持续3年以上。”安信证券分析师杨立宏认为，这一轮煤炭底部虽然目前已经出现企业大面积亏损情况，但从整个行业来看，还需要真正出现普遍性的并购重组，关停落后产能落到实处，才可能走出低谷。

　　记者通过WIND数据统计发现，近五年煤炭指数涨幅接近或超过7%的情况出现过5次，分别为：2010年10月8日板块涨幅9.5%，成交额218亿元；2011年3月7日板块涨幅8.9%，成交额307亿元；2012年1月9日板块涨幅8.22%，成交额65亿元；2012年9月7日板块涨幅6.9%，成交额86.35亿元；2013年8月12日板块涨幅7.9%，成交额100.38亿元。在这5次强反弹中，2010年10月的反弹最有持续性，煤炭板块整体反弹幅度高达45%，而当时推动反弹的主要逻辑是人民币汇率上涨造成资源品价格提升。

　　除上述机构外，市场上多家有影响力的机构均表达了类似观点，即主导煤炭有色等板块强力反弹的主要还是市场游资从博弈角度出发导演的超跌反弹行情，这种行情虽然来得快来得猛，但同时也缺乏持续性和规律。另一方面，近期在券商业内也风传，对于类似煤炭等走入长期低谷的周期性行业，一些中小券商研究所已有意削减或调整这类弱行业的分析师配置以平衡成本。