滨海能源重组告吹 大股东拟转让25%股权或为"卖壳"

　　业内人士称，IPO注册制改革已经箭在弦上，等实施之后，壳资源就不值钱了，现在应该是卖掉“壳资源”比较好的时机

　　滨海能源的投资者在该只股票停牌3个月之后，等来的不是重组，而是上市公司的实际控制人即将易主。

　　滨海能源5月21日晚间公告称，由于无法在规定期限内完成拟收购资产的财务和法律事务，控股股东天津泰达投资控股有限公司(下称“泰达控股”)决定终止筹划关于本公司的重大资产重组事项，并启动转让本公司25%股权的相关工作。公司股票自5月22日开市起继续停牌，待取得国有资产监督管理机构批复意见后复牌，预计本次停牌时间将不超过一个月。

　　公开资料显示，泰达控股占滨海能源上市公司股份为37.3%。泰达控股书面通知称因其自身产业整合的需要，拟按有关规定和法律程序协议转让本公司25%的股权(即5553.69万股)。目前泰达控股已完成内部决策程序，并按规定向天津市市国资委正式报告。

　　某券商投行人士黄先生接受《证券日报》记者采访时称，大股东泰达控股在重组上市公司滨海能源失利之后马上要转让25%的股权，让出上市公司实际控制人的位置，很可能是为了“卖壳”。现在国有资产控股的上市公司卖壳现象并不少见，盘子太大的话反而不好卖，该公司盘子不大，应该不难卖；另外，IPO注册制改革已经箭在弦上，等实施之后，壳资源就不值钱了，就可能想卖也卖不掉了，现在应该是卖掉“壳资源”比较好的时机。

　　借重组转型文化传媒计划告吹

　　滨海能源2013年年报显示，2013年公司实现营业收入7.29亿元，同比下降6.94%实现归属上市公司股东净利润仅为325.8万元，扣除非经常性损益后更是仅为254.13万元，同比大幅下滑22.83%，资产负债率接近73%，经营活动产生的现金流量净额同比上年更是大幅下降下降64.7%，净资产收益率约为1%。

　　事实上，有业内人士称，滨海能源主业不振的情况已持续多年，急需通过资产注入来提振业绩。因此，大股东泰达控股谋划了此前的资产重组方案。

　　按照该重组方案，公司拟向天津出版传媒集团发行股份购买其拥有的天津人民出版社有限公司100%的股权、百花文艺出版社(天津)有限公司100%的股权、新蕾出版社(天津)有限公司100%的股权、天津科学技术出版社有限公司100%的股权、天津教育出版社有限公司100%的股权、天津人民美术出版社有限公司100%的股权、天津古籍出版社有限公司100%的股权、历史教学社(天津)有限公司100%的股权和天津科技翻译出版公司100%的股权。

　　但这一重组计划最终搁浅。对于重组告吹得原因，滨海能源在公告中解释称，在重大资产重组工作进行过程中，由于天津出版传媒集团有限公司9家出版社有限公司相关资产的法律和财务事项的梳理和调整需要得到有关政府部门的审批确认，目前仍处于沟通阶段，距离落实完成尚需一定的时间，相关工作无法在规定时间完成，预计短期内不能确定和实施资产重组方案。经泰达控股与出版集团商洽并审慎考虑，决定终止筹划重大资产重组事项。

　　根据监管部门的有关规定，控股股东泰达控股和公司承诺自发布终止重大资产重组公告之日起，六个月内不再筹划包括发行股份、收购资产和重大资产重组等在内的重大事项。

　　让出控制人或为“卖壳”

　　有分析称，重组计划告吹并未影响大股东“剥离”滨海能源的决心。

　　于是，泰达控股决定转让其持有的大部分股权，让出上市公司实际控制人的位置。泰达控股书面通知称，因其自身产业整合的需要，拟按有关规定和法律程序协议转让本公司25%的股权(即5553.69万股)。目前泰达控股已完成内部决策程序，并按规定向天津市市国资委正式报告。

　　如果按照滨海能源停牌之前收盘价每股8.39元计算，这25%的股权(即5553.69万股)的市值约4.66亿元，也就是说，接盘方出资4.66亿元就可以成为滨海能源的实际控制人。

　　上述黄先生分析认为，显然，接盘方要成为滨海能源实际控制人的门槛并不算高；而成为其实际控制人之后，就可以逐步将资产装入上市公司，实现借壳上市。

　　黄先生称，现在国有资产控股的上市公司卖壳现象并不少见，盘子太大的话反而不好卖，该公司盘子不大，应该不难卖；另外，IPO注册制改革已经箭在弦上，等实施之后，壳资源就不值钱了，就可能想卖也卖不掉了，现在应该是卖掉“壳资源”比较好的时机。

　　此外，滨海能源曾在2013年年报中表述称，将公司将充分发挥上市公司资本运作平台的优势，积极推进资产整合，通过资产重组、并购等手段，进入国家政策鼓励扶持的其他产业，以获得新的利润增长点和战略发展方向，逐步实现公司做大、做强。