石墨烯发展“瓶颈”获突破 8只龙头股极力飙升

　　科学家解开石墨烯取代硅基材料的“死穴”

　　英国利物浦大学的科学家开发出一种与石墨烯相关的新材料，其具有改善电子设备中使用的晶体管的潜力。这种名为“三嗪基石墨相氮化碳”的新材料早在1996年就获得了理论预测，但这是它第一次被研制出来。

　　目前的晶体管由昂贵的硅制成，在电子设备中应用时会产生热量。科学家们一直在寻找一种可以取代硅的碳基材料，但作为半导体使用，要求这种材料拥有电子能带隙。只有一个原子厚的石墨烯因具有强度大、导热和导电效率高等特性，一直被认为是硅的“接班人”，不过没有带隙也是它的“死穴”。而此次研发的新材料也是二维的，并且拥有电子能带隙，这使得它适合于制造晶体管的可能性大增。

　　利物浦大学化学系教授安德鲁·库珀说：“这是一个令人兴奋的结果，因为有序的二维有机固体材料相对来说太少了。找到了石墨烯家族的一位新成员意义非常重大。”

　　据物理学家组织网5月23日（北京时间）报道，研究团队首先用廉价的双氰胺分子，制备出了石墨相氮化碳晶体，它的二维层状结构与石墨烯类似，但其中含有氮。然后，他们将这些晶体置于石英管中，在600摄氏度高温下加热62个小时使之融化，这时得到的液体中含有三嗪基石墨相氮化碳小薄片，通过过滤或者将其从石英管上剥离就可以分离出来。

　　这种新材料目前仍处于早期开发阶段，库珀表示，接下来的研究将是探索它的性质。他说：“创建和分析这种材料仅仅是第一步。要扩大制备规模并证明其在电子设备中的作用，我们还有很多工作要做。”

　　总编辑圈点：

　　石墨烯或许在将来取代硅作为一种基本电学材料。但把“或许”二字拿掉的前提，就是摘掉单层石墨烯“没有带隙”的帽子。作为电学应用的关键，带隙意味着逻辑电路的开关动作，科学家一直不懈进行着打开带隙的研究。本文中的石墨烯新型材料拥有电子能带隙，且很可能具备优秀的摩擦、化学、电子特性，这都能使它未来在电子激发装置、可变能带半导体和坚硬透明膜方面应用广泛。

　　石墨烯产业将获国家扶持关注龙头股

　　据悉，近日工信部、科技部等国家部委组织召开了石墨烯产业发展研讨会，国务院分管领导还亲自召集行业专家就石墨烯产业发展征求意见，相关产业规划和扶持政策有望出台。另据了解，全国七大新材料基地的宁波市将在本月28日将举行《宁波石墨烯技术创新与产业中长期发展规划》发布会，国家发改委、工信部、科技部等部委领导和中科院相关专家将出席，还将举行石墨烯战略合作等签约仪式。

　　石墨烯已被多个国家地区列入重点研发对象，欧盟在2013年将其列为“未来新兴技术旗舰项目”之一，10年提供10亿欧元资助。业内认为，经过近年努力，我国石墨烯基础研究及产业发展已走在世界前沿水平，国家产业规划和扶持政策出台将进一步加速产业化进程，有助行业快速发展。

　　A股公司中，华丽家族控股股东南江集团与中科院宁波材料所合资公司墨西科技将在28日举行石墨烯新产品发布会；锦富新材持股25%的苏州格瑞丰在中科院苏州纳米所技术平台支撑下，石墨烯材料在导电、导热等应用方面性能已处于领先水平，中试线已开始建设。

　　烯碳新材：农田实验效果良好，期待市场推广顺利

　　烯碳新材000511

　　研究机构：国泰君安证券分析师：桑永亮撰写日期：2014-03-21

　　投资要点：

　　结论：近期，我们从烯碳新材的碳肥广西总代理发布的农田实验结果看到，其纳米介孔活性碳液产品在茄子、玉米、脐橙、黄花梨、水稻、花卉、草莓等作物的种植试验中获得成功，其在作物抗并增产、降本等方面有明显效果。我们因此对公司碳肥产品的信心提升，公司实现高成长的可能性增大。同时近期国内外石墨烯研发屡获突破，潜在商业应用范围变广，主题热度提高。我们将烯碳新材2014年PE估值由30倍上调到35倍，目标价为6.54元。预测公司2013-2015年EPS为0.06、0.18、0.32元，对应PE依次为109、35、20倍，维持增持评级。

　　部分实验结果如下：

　　茄子实验结论：纳米炭液使用后减少施肥量30%，茄子产量比常规施肥增产16.4%，比常规多增加纯收入4343.0元/亩。

　　玉米实验结论：纳米碳增效肥不仅促进玉米后期生长发育期和生育期进程，还对产量的形成起了重要的作用，施加纳米碳肥比只有常规追肥增产8.8%，70%纳米碳增效肥比70%常规追肥提高了10.7%。

　　花卉实验结论：使用纳米炭液后，花卉叶片明显增大，叶片富有光泽植株形态匀称美观，花色艳丽，花瓣挺实，提高了观赏的品质。在同等条件下，叶开放时间都得到较大的改善，提高了花卉的商品效率，缩短了花卉的生长周期，提高了土地的利用率，为经济效益的提升、增效提供科学依据。

　　果树实验结论：增强果树抗病性，提高水果品相口感

　　红薯实验结论：效果不明显，

　　风险提示：新兴产品在市场推广有不确定性，存在短期不达预期的风险。

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　　博云新材：变更管理层，期待新变化

　　博云新材002297

　　研究机构：国泰君安证券分析师：桑永亮撰写日期：2014-02-26

　　公司新变化：博云新材2月26日公告董事长兼总经理易茂中先生辞职，由博云东方执行董事李詠侠先生接任总经理。易董事长为博云新材在产业布局、技术提升方面做出了卓越的贡献，期待新总经理能在市场拓展、利润释放方面有进一步的提升。同时我们注意到新总经理并未持有博云新材股票，因而可以合理猜测公司存在做股权激励可能性，这将有希望提升整个管理层对公司利润的重视度。

　　我们的观点：预测博云新材2013-2015年EPS为-0.01、0.18、0.29元（2013年底定增融资顺利，小幅上调2014利润3%、2015利润5%）。时间进入2014年，国防主题依然是市场热点并有望持续，公司业绩从低位反转并快速上升的确定性大幅增强，我们按照更新的EPS测算目标价为11.63元，对应2014、2015年PE为65、40倍，为国防板块平均水平，增持。

　　公司主营业务的变化包括：战斗机刹车系统业务预计继续保持翻番式高增长。战斗机刹车产品的利润随价格提升、退税、战机列装量增加等因素带动，有望2014年翻番。

　　汽车刹车片保持30%以上高增长。2013前三季度收入增长80%多，毛利率从17%提升到24%。2014年公司与霍尼韦尔、NAPA、国内汽车厂的合作将进一步加深，产能进一步释放，收入和毛利率会进一步提升。

　　硬质合金业务厚积薄发，快速增长期。2013前三季收入增40%，利润增300%，源于超细晶产品取得突破，销量大增。公司积极与客户接触，提升产品质量，2013年终于迎来国外客户大面积订货，2014进一步放量。

　　定增项目将大幅提升公司利润。定增产能预计2014下半年试生产。C919独家供货订单将成为公司长久的利润保障，而短期收益主要来自与霍尼韦尔的合作获龋外订单。

　　风险：2014年业绩不达预期、市场系统性风险。

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　　生益科技：业绩超越预期，盈利能力提升

　　生益科技600183

　　研究机构：中金公司分析师：陈昊飞撰写日期：2014-03-10

　　业绩大幅高于预期

　　公司发布2013年报，全年实现营收65.7亿元，同比增加7.8%；归属于上市公司股东净利润5.6亿元，同比增长72.5%，超过市场预期（53%）。扣除非经常性损益净利润3.8亿元，同比增长25.5%。

　　营收内销比例增加，盈利能力提升：四季度营收与毛利均实现较大同比增速，毛利（56%）甚至接近营收（29%）的两倍增速，盈利性上升，带动全年毛利19%同比增速。主因是：1）毛利较低的外销在营收中占比从2012年57%下降到2013年50%，而外销毛利率（11.3%）约比内销低5.5个百分点；2）主营产品覆铜板2013年毛利率上升至13.9%（vs2012年的12.1%），在营收中占比达到92.4%。

　　费用率回落，股权收购大幅增加营业外收入：合并范围扩大使得2013年三大营业费用较2012年增加18%，但从单季度来看，四季度营业费用率为7.9%呈回落趋势（vs3Q的8.2%），精益生产模式逐步发挥作用。营业外收入同比增加800%，源于折价收购东莞生益电子股权（1.9亿）贡献90%。若扣除对东莞生益股权收购（1.4亿）与东莞美维股权转让（2，488万）影响，净利润同比增加约22.8%。

　　股权激励2013年行权条件未达：2013年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为9.02%（<；；9.5%），摊销股票期权成本947万。

　　发展趋势

　　不断拓展新市场与优质客户：目前客户群以中资、港资及欧美资本PCB为主，目前正在拓展在台资、韩资、日资等PCB客户中市占率。公司与挠性板龙头厂商新日铁建立紧密合作，且成立台湾公司从PCB和终端多个角度深入台资市场，拓展工作已初见成效。

　　产品结构优化，期待业绩释出：尽管2013年消费电子终端产品价格下降50%以上，公司坚持做大做强覆铜板产品，积极调整产品结构。2014年广东生益、苏州生益、陕西生益三家公司计划共经营覆铜板5，867万平方米（YoY+9.3%）；粘结片7，998万米（YoY+13.3%）；挠性板451万平方米（YoY+55.5%）。

　　盈利预测调整

　　我们上调2014EPS预测5%至0.35，引入2015预测为0.39，源于覆铜板产品增速加快。维持目标价测算方法不变，因2014EPS上调与公司近两年动态PE（TTM）均值上升（17.6x），微幅上调目标价至6.14元（+31%）。

　　估值与建议

　　当前股价对应2014/15年市盈率15.2x/13.6x，维持审慎推荐。未来风险在于原材料价格波动，与终端需求低于预期。

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　　中超电缆：立志于成为电缆行业的整合者

　　中超电缆002471

　　研究机构：平安证券分析师：周紫光，张海撰写日期：2014-03-10

　　投资要点

　　公司的电缆产品主要销往电力行业

　　公司主营业务为电线电缆及电缆材料、接头的生产和销售，下游客户集中于电网公司和发电集团，此外还有石油石化等其它行业客户。根据已批露的业绩快报显示，2013年公司收入为43.98亿元，同比增长134.06%，归属上市公司股东的净利润为1.66亿元，同比增长208.50%，增幅主要来自于2012年底新收购子公司的并表。

　　通过整合并购扩展业务范围，提升规模及市场占有率

　　由于用电量增速下滑，电力投资增速下降，近两年电缆行业因为产能过剩也处于不景气阶段。因此在2012年初，公司提出了“在未来两三年的时间内，公司计划以资本市场为平台，以收购、兼并为手段，优化企业资源配置，加快产品结构调整”的发展目标。2012年公司通过非公开发行股票完成了明珠电缆、远方电缆、锡洲电磁线的收购，扩展了公司在电力电缆、军用电缆、矿用电缆和电磁线等产品的业务，完善了公司的产品结构，也增强了整体竞争力。我们认为电缆行业规模大，但行业集中度低，在目前行业不景气阶段尤其适合行业整合兼并，上市公司多数属于行业中规模质地较好的企业，并且在融资方面更具优势，因此作为整合并购的平台值得看好。此外，公司由于较早确定了整合并购的发展目标，并且通过上次的规模并购，积累了处理案件的经验，因而具有相对的先发优势。

　　石墨烯电缆的进展值得关注

　　近期，公司公告了与江南石墨烯研究院、西安交大技术成果转移有限公司、常州第六元素材料科技股份有限公司合资设立中超石墨烯电力科技有限公司的事项，合资公司将开展石墨烯材料在电线电缆领域应用研究及产业化推广。石墨烯具有优异的导电性能、良好的机械性能和导热性能，采用该材料制造的电缆，使高分子半导体材料的电阻率明显下降，可以大大提高均化电场的效果，电缆的使用年限、运行的可靠性会得到很大的提高。我们认为，合资公司具备了研发制造的背景和能力，未来技术成熟和客户认同度提高的程度将决定石墨烯电缆大规模推广的进度，其前景值得关注。

　　盈利预测与估值

　　我们预测2014~2015年公司EPS分别为0.36、0.39，对应3月7日收盘价的PE分别为24.3和22.4倍，首次给予“中性”投资评级。

　　风险提示

　　1、并购整合效果低于预期的风险；2、人才流失的风险。

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　　豫金刚石：单晶业务下滑，看点在新产品上

　　豫金刚石300064

　　研究机构：东北证券分析师：潘喜峰撰写日期：2014-03-28

　　报告摘要：

　　2013年，公司共实现营业收入5.24亿元，同比减少4.74%；实现归属上市公司股东净利润9426.21万元，同比减少23.04%；实现扣非后净利润8061.76万元，同比减少29.59%；实现每股收益0.16元。

　　公司同时发布2014年一季度业绩预告，受毛利率和政府补贴下降等因素影响，公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期有所下滑，预计实现归属上市公司股东净利润1485.73万元-2026.00万元，同比下降25%-45%。公司业绩略低于预期。

　　分产品看，报告期内公司超硬材料实现销售11.74亿克拉，同比减少6.50%；实现营收4.39亿元，同比减少13.07%；毛利率为37.21%，同比减少4.33个百分点。超硬材料制品实现销售2.76万公里，同比增加336.23%；实现营收1999.48万元，同比增加388.81%；毛利率为53.28%，同比增加了6.11个百分点。超硬材料营收和毛利率下降是公司业绩下滑的主因。

　　根据我们的预测，公司2014、2015和2016年的EPS分别为0.19、0.24和0.31元。由于传统单晶业务受宏观经济形势影响较大，公司未来的看点主要在产品结构的丰富上，金刚石大单晶、金刚石微粉、金刚石线锯（电镀线和树脂线）、砂轮等多种产品将改变金刚石单晶材料单一的产品结构，为公司的业绩恢复增长提供动力。我们暂给予公司谨慎推荐的评级。

　　风险：金刚石单晶价格波动风险和市场的系统风险需要关注。

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　　方大炭素：业绩有所回升，基本符合预期

　　方大炭素600516

　　研究机构：东北证券分析师：潘喜峰撰写日期：2014-04-30

　　报告摘要：

　　2014年一季度，公司共实现营业收入9.04亿元，同比下降4.73%，实现归属上市公司股东净利润1.29亿元，同比增长19.51%；实现每股收益0.08元。公司业绩基本符合预期。

　　报告期内公司综合毛利率升至34.55%，同比增加了4.11个百分点，环比增加了3.69个百分点；净利润率为14.11%，同比增加了2.48个百分点，环比增加了16.72个百分点。公司的盈利能力明显回升，是净利润增速好于营收增速的主要原因。

　　期间费用率总体平稳。报告期内公司的期间费用率为16.44%，同比微增0.10个百分点。其中销售费用率为4.75%，增加了0.40个百分点；管理费用率为9.57%，同比增加了0.98个百分点；财务费用率为2.13%，同比降低了1.27个百分点。

　　目前66%湿基铁精粉的价格总体在670元/吨左右的较低位置企稳。虽然铁精粉价格的后续走势还要视国内的经济运行情况而定。但至少目前还看不到大幅波动的可能，因此预计公司铁矿石业务后续将总体保持稳定。

　　公司未来的看点还是在特种石墨、油系针状焦、核石墨和碳纤维等碳素新材料上。由于铁矿石的价格企稳，而公司的毛利率则有一定提升，我们预计公司碳素新材料相关业务可能已经进入到实质销售和贡献业绩的阶段，后续进展值得关注。

　　预计公司2014、2015年的EPS分别为0.18和0.24元，暂维持对公司增持的评级。

　　风险：铁矿石价格波动风险；新材料业务不达预期风险。

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　　双龙股份：并购吉林金宝药业，化工和医药双轮驱动

　　双龙股份300108

　　研究机构：安信证券分析师：刘军撰写日期：2014-04-08

　　并购吉林金宝药业：双龙股份及其全资子公司万载双龙拟以发行股份和支付现金的方式购买金宝药业100%的股份，评估价值为109，344.09万元，增值率为67.16%。同时，双龙股份拟向特定对象卢忠奎非公开发行股份共22，022，641股，募集配套资金16，340.80万元，用于支付现金对价和相关费用。发行价格为定价基准日前20个交易日股票交易均价7.42元/股。本次交易完成后，双龙股份的股本总额增加至约28，401.40万元，卢忠奎夫妇持有26.455%，金宝药业控制人孙军持有14.152%，实际控制人未发生变化，属于重大资产重组。

　　金宝药业盈利可观，将显著提升公司盈利：根据2013年审计结果，金宝药业2013年度实现营业收入36，848.23万元，实现净利润9，675.02万元。此外，金宝药业股东承诺：金宝药业2014年度、2015年度、2016年度经审计的税后净利润分别不低于8200万元、10，100万元和11，800万元，上述净利润以扣除非经常性损益后的净利润为计算依据，业绩承诺较上次草案有所上涨。双龙股份化工业务2013年的净利润仅为2716万元，并购将显著提升盈利能力。金宝药业成立于1998年，主营业务为中成药药品研发、生产和销售，目前拥有66个药品生产批准文号，其中35个产品被列入国家医保目录，是具有良好发展前景、优质客户基赐先进技术实力的中成药研发、生产和销售企业。产品中有35个品种被列入《国家基本药物目录》，31个药品被列入OTC品种目录（其中甲类品种23个，乙类品种8个）。

　　投资建议：我们预计公司2014年-2016年增发摊斌的每股收益分别为0.31、0.50、0.58元，化工和医药双轮驱动，近两年保持高速增长；维持增持-A的投资评级，6个月目标价为13.5元，相当于2015年27倍的动态市盈率。

　　风险提示：并购未获得监管部门批准的风险

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　　当升科技：三年厚积薄发，业绩拐点显现

　　当升科技300073

　　研究机构：安信证券分析师：黄守宏撰写日期：2014-04-16

　　锂电池下游需求稳健，行业整体稳定发展。锂电池市场规模连续几年20%以上的增速，预计后续增速会继续保持。细分市场如移动智能终端、电动工具、电动自行车、可穿戴设备将会呈现较快速度的增长。

　　锂电池厂家仍然是强者恒强，聚合物电池份额逐步增大，材料厂家必须与时俱进。国际几大锂电巨头小型抢占市场份额，动力抢先布局。终端市场的变化导致电池产品呈现明显分化，随着移动智能终端的轻悲，聚合物电池的份额逐步提升，圆柱电池主要从传统笔记本电脑转向小型动力，而方形电池份额逐步下降。材料厂家必须紧跟客户发展、市场需求和产品发展趋势才能不被淘汰。

　　正极材料的价值核心是渠道、产品、研发和管理。短期看渠道和产品，拥有稳定需求的大客户是销量的保证，而细分市场有特色的产品可以让正极材料企业一年业绩突增。中期看研发，要有主动进行产品升级换代的能力，更要有短期内能够开发出客户特定要求产品的能力。长期看公司综合管理能力。

　　当升科技三年厚积薄发，短、中、长期均可判断业绩拐点显现。短期新产品包括高端钴酸锂和新型三元材料将会在大客户处放量，新型贸易方式将会提高毛利水平，而主要原材料镍、钴外盘价格的提高也会利于公司业绩提升。中期研发实力经过几年的积累已经有本质性变化，高端产能也将保证公司能够拿到小型高端产品和动力产品开发机会。长期公司将受益于多年与国际大客户合作所形成的质量、管理上的优势，有效的研发人员激励机制将提升研发人员结合市场需求开发新产品的积极性。另外子公司星城石墨锂电负极材料后续业绩可期，并有可能在新三板上市对公司全面发展也将提供有利支撑。

　　投资建议：我们预计公司2014年-2016的收入增速分别为42%、23%、17%，净利润增速分别为555%、27%、28%，EPS分别为0.40、0.51和0.65元；首次给予买A-B的投资评级，12个月目标价为20.00元，相当于2014年50x的动态市盈率。

　　风险提示：新产品放量不达预期；新产品开发不顺利，丧失新品开发机会；产品出现质量问题，导致销量大幅度下滑