证监会官员：争取年内推出原油期货 有助掌握定价权

　　据经济之声《央广财经评论》报道，今天(28日)，第十一届上海衍生品市场论坛在上海举行。这次峰会的主题为“市场化、法治化、国际化的前景与路径”。证监会副主席姜洋在论坛上表示，中国证监会将会同期货市场有关各方大力推动市场创新发展。其中，他提到，要扎实推进国际化原油期货市场建设，争取年内推出原油期货。

　　继续推出其他大宗商品期货品种，研究发展商品期权、商品指数、碳排放权等新交易工具；另一方面，配合国家利率市场化和人民币汇率形成机制改革，适应资本市场风险管理需要，推进其他国债期货品种、股票指数期货品种、交叉汇率期货品种和金融期权的研发上市。

　　姜洋还表示，要推动取消对产业企业、国有企业等利用期货市场进行风险管理的各种不必要的限制，包括信贷、会计、审计和国资管理等政策，为产业企业参与套期保值提供更加优质的服务”。如何通过推进期货市场的发展更好地服务实体经济？东方汇金期货金融产品事业部总经理柳瑾对此作独家点评。

　　经济之声：原油市场是以期货来定价的，但我国至今没有自己的原油期货市场，加上国内对于原油巨大的需求量，致使对外依存度过高。一直以来，国际市场大宗商品价格的一点风吹草动都会对国内经济和相关行业产生巨大影响。分析数据显示，国际油价每上涨1美元/桶，我国进口成本将会增加约20亿美元。在今天的上海衍生品市场论坛上，证监会姜洋表示，争取年内推出原油期货。而现代市场竞争的核心是规则制定权的竞争，谁拥有了规则制定权，谁就将在市场竞争中处于优势地位。怎么理解推出原油期货对于我们在定价权方面的影响？

　　柳瑾：对于中国现阶段的发展现状来说，整体定价权应该是次要的，排在第一位的其实应该是确保稳定充足的原油供给，因为现在我们国家处在一个结构调整和转型升级的关键阶段，稳定充足的原油供应是要放在第一位的。第二位才是确保我们国家有定价权，为什么要有定价权？我们现在看到欧美WTI还有布伦特这两个原油定价中心，为什么它们能够获得一个定价中心的地位？其实如果你建立了一个完善的原油期货市场，设定了很多的交易规则，比如调整保证金的比例，比如结算制度、交割制度还有交割库的控制权等等，都能左右原油的价格。也就是说，你通过调整制度，可以反过来影响原油的价格。而对于我们中国来说，其实我们是原油现在最大的需求方，这个时候，尤其是在我们进口需求比较旺盛的时候，原油价格对我们的影响可能会非常巨大。

　　经济之声：同时姜洋还表示，要推动取消对产业企业、国有企业等利用期货市场进行风险管理的各种不必要的限制，这当然有利于企业参与套期保值，但是过去我们也出现过国航、东航等曝出的燃油套期保值浮亏的现实。所以我们在取消限制的同时如何监管是套保而不是投机？

　　柳瑾：其实在给企业做套保方案的时候，我们也发现，区分套保和投机其实是非常困难的一件事情，因为现在这个套保不是原来传统意义上的套保，现在更多的是一个灵活的套保，也就是在传统套保的基础上，还可以适当获取一些盈利。这个时候，你是为了盈利，还是为了套保，还是最后转化成投机？这个变化是非常微妙的，因为对于大多数传统企业来说，毕竟它有谋利的动机，不管是国企还是私企。在这样的情况下，真正切实严格区分套保和投机是非常困难的。