赢利能力大幅下滑煤机企业谋求并购转型

　　随着2014年半年报披露收官，煤炭上市公司的业绩也浮出水面。

　　今年上半年，42家煤炭上市公司中32家营业总收入增长为负，占总数的76%；34家利润总额增长为负，占总数的81%。一系列数据反映出，今年上半年煤炭行业持续低迷，煤炭上市公司整体赢利能力不佳。

　　而受煤炭市场整体低迷的影响，煤机企业同样受到很大冲击。煤机龙头企业郑煤机半年报披露，今年上半年公司实现营业收入31.8 亿元,同比下降15.8%；实现归属于股东的净利润2.48 亿元,同比下降53.2%。

　　专家指出，目前我国煤机企业发展所面临的主要问题在于大而不强，缺少核心竞争力。煤机企业在修炼内功提升核心竞争力的同时，可以根据市场因势利导，用诸如融资租赁、并购转型等多种方法搞活市场，促进行业的健康有序发展。

　　盈利能力大幅下滑

　　据《中国联合商报》记者了解，42家煤炭上市公司归属于母公司股东净利润总和为271.2亿元，排在第一位的依然是中国神华，为215.5亿元，占比79.5%；排在第二位的是伊泰B股，净利润为15亿元，其与神华净利润占全部上市公司净利润的85%。

　　换言之，除神华和伊泰外，40家上市公司仅占15%的净利润。此外，兖州煤业净利润为8.4亿元，陕西煤业为8.3亿元，大同煤业为8.2亿元，中煤能源为6.9亿元。42家上市公司中13家净利润为负，亏损最多的是国投新集，亏损额达6.5亿元。

　　从成长看，42家煤炭上市公司中32家营业总收入增长为负，34家利润总额增长为负，33家归属母公司股东净利率为负，18家净资产增长率为负。

　　从赢利能力看，42家上市公司净资产收益率－3.35%，同比下降5.5个百分点；总资产报酬率1.26%，销售毛利率19.7%，企业赢利能力在下降。

　　而受煤炭市场整体低迷的影响，煤机企业同样受到很大冲击。以煤机龙头企业郑煤机为例。其半年报显示，今年上半年公司实现营业收入31.8 亿元,同比下降15.8%；实现归属于母公司股东的净利润2.48 亿元,同比下降53.2%。由于市场竞争继续加剧,公司毛利率也由去年同期的25.2%下降至19.3%；净利润率由去年同期的14.0%下降至7.8%。

　　郑煤机称，公司业绩下滑主要由于：一是煤价走低从而导致对煤机的需求萎缩;二是坏账计提从而导致资产减值损失增加较多。预计下半年煤机需求不会有明显改善,全年业绩将出现明显下滑。

　　鉴于国内需求处于低位，郑煤机将继续重点开拓国际市场。今年上半年，郑煤机着力拓展国际市场，完成了北美子公司的注册并投入运营，并巩固其在俄罗斯、土耳其、印度等市场的优势地位。今后郑煤机将重点进军美国、澳大利亚、越南等新市场,开辟新的利润增长源。

　　谋求并购转型

　　目前，我国煤机企业发展所面临的主要问题在于大而不强，缺少核心竞争力。为此，去年国务院出台了《关于进一步加强煤矿安全生产工作的意见》和《关于促进煤炭行业平稳运行的意见》，两份《意见》提出，煤炭工业发展要与机械装备制造规划相衔接，提高小型煤矿机械化和救援装备水平。

　　中国煤炭机械工业协会理事长张勇对《中国联合商报》记者表示，“主要是加快‘五个转型’：一是加快从注重发展工业向先进制造业、高新技术产业和现代服务业协同发展转型；二是从偏重引进资金向重视引进先进技术、科学管理和高素质人才转型；三是从注重规模扩张向注重质量效益提升转型；四是从依靠政策优惠向提升综合服务功能转型；五是由消耗环境资源向环境友好型转型。”

　　同时他还告诉记者，在煤机企业修炼内功提升自己的同时，可以根据市场因势利导，用诸如融资租赁等多种方法搞活市场，促进行业的健康有序发展。

　　2012年，国务院发布《关于“十二五”期间促进融资租赁业发展的指导意见》后，我国融资租赁业呈现快速发展态势。据记者了解，欧美等发达国家融资租赁业的市场渗透率一般在15%以上，甚至达到30%，而我国融资租赁业渗透率仅在4%左右，行业发展潜力巨大。

　　由于煤矿机械投入成本很高，使得许多中小型煤矿在前期建设投入阶段资金压力很大，同时国家对于煤矿安全要求愈来愈严苛，没有先进的设备又很难安全生产。融资租赁的产生就为这些企业带来了福音，同时由于其融资租赁的灵活性，对于大型国有煤矿也同样带来了诸多便利。

　　目前，中国煤炭机械工业协会协同推进煤机融资租赁的发展，实现煤机行业产业链的延伸。而煤机企业不再拘泥于设备的生产制造，有实力的企业可以涉足整个产业链。譬如，煤机钢材用量比较大，就可以用设备做标的物，采用货押保证的形式开展业务。同时还可以为制造企业的上游客户提供金融服务，形成一定规模，降低采购成本；对制造企业的产品销售，利用自身的品牌、影响力和实力扩大销售。

　　尤其值得关注的是，煤机企业正在谋求并购转型。郑煤机半年报披露，对工业自动化装备制造(中厚板焊接机器人)、LNG及其装备、煤矿及煤机设备等三个主要领域正在进行深入调研，寻找合适的标的企业，洽谈合作切入点，部分项目有望进入实质性谈判阶段。