电价下调难解电解铝下跌？

罗荣晋

　　导读

　　今年4月召开的国务院常务会议决定下调燃煤上网电价和工商业用电价格。然而，电价下调的消息公布后，国内电解铝价格却应声下跌，几乎将电价下调带来的成本下降空间全部消耗掉。在市场需求极度低迷的情况下，通过下调电价来缓解电解铝企业成本压力并没有取得预期效果。

　　今年4月，国务院常务会议决定在全国范围内清理规范涉企收费，下调燃煤上网电价和工商业用电价格，意在减轻企业负担，缓解工业企业的经营压力。

　　根据国务院常务会议的决定，工商业用电价格平均下调1.8分/千瓦时，对电价极度敏感的电解铝企业受益应该最为显着。根据国内当前电解铝企业平均吨铝耗电量为13800千瓦时计算，用电价格下调1.8分，相当于吨铝成本下降240元。对于直购电的企业而言，由于上网电价下调幅度更大，达到两分/千瓦时，因此获益会更多一些。

　　然而，事与愿违。电价下调的消息公布后，国内电解铝价格却应声下跌，一周内国内电解铝期货价格下跌幅度达到200元/吨以上，几乎将电价下调带来的成本下降空间全部消耗掉。在市场需求极度低迷的情况下，通过下调电价来缓解电解铝企业成本压力并没有取得预期效果。截至2014年底，我国电解铝产能达3584万吨，产量仅为2810万吨，企业平均产能利用率仅为78.4%，产能过剩情况极为严重。以中铝、云铝、神火股份为代表的国内电解铝企业普遍陷入不同程度的亏损中，中国铝业甚至创出高达162亿元的亏损。因此对于以电解铝为代表的产能过剩行业，当前面临的首要问题依然是去产能化以及结构调整。

　　值得注意的是，在2014年国内电解铝产业出现大面积亏损的同时，仍然有不少具备低成本优势的电解铝企业实现了盈利。电解铝产业已呈现两极分化的格局，部分具备低成本优势的电解铝企业在当前铝价下依然可以盈利，而缺乏竞争优势的电解铝企业享受电价下调、税费减免等措施也难以盈利，这些缺乏效率的产能面临被挤出市场的风险。可见，电价的小幅度下调对整个电解铝产业的经营改善作用非常有限，行业还需在去产能化、调结构等方面多下功夫。

　　作者单位：中国工商银行投资银行部研究中心