董登新:审慎透明运作 防止养老金入市"受伤" (2)

　　保值增值需求

　　推动养老金投资多元化

　　一谈起养老金入市，人们往往想到“救市”，认为社保基金投资于资本市场，主要有利于股市，甚至是为了“救市”。对此，证监会主席郭树清曾表示：“这是完全不符合事实的。实际上，两者之间是一种相互依赖相互促进的关系。离开股票和债券市场，养老金的保值增值很难实现。”

　　据了解，在我国养老金制度建立初期，由于统筹账户难以实现现收现付、形成养老金收支缺口而大量占用个人账户金额，导致个人账户亏空超过一万亿元。同时，一些地方的养老金难以实现收支相抵，严重依赖财政补贴，如上海在2008年至2010年三年间每年财政对养老金的补贴额度超过100亿元。

　　而我国目前累计结余的2万亿元的基本养老金投资集中在银行存款、国债等固定收益品种，投资面临通胀带来的“负利率”风险。

　　“未来的几十年，我国养老金缺口都将持续存在，如何在保证流动性和安全性前提下，适当提高养老金投资管理的收益率成为我国整个养老体系建设的重要环节和内容。”黄泽民说。