地产板块决定大盘去向 耐心等待形势明朗

　　大盘成交量未能放大 2300点附近将选择方向

　　周三，全日股指呈低开高走、震荡反弹走势。

　　上证综指报收2308.93点，上涨3.07点，涨幅为0.13%，深证成指报收9802.32点，上涨6.35点，涨幅为0.06%，两市成交额共计1229.2亿元，较上一个交易日成交略有放大。

　　周三大盘低开高走，隔夜欧美股市受意大利和西班牙债务阴影影响大幅下挫，受此影响A股早盘两市大幅低开，但随后房地产和煤炭石油两大板块奋力拉升，大盘震荡攀升并成功翻红，可惜量能不济，权重板块总体疲弱，随着房地产板块的震荡回落，大盘也随之逐级下行，午后多空双方均较为谨慎，指数呈横盘震荡走势，最终两市小幅收涨，成交量较上一个交易日略有放大。

　　从盘面来看，个股上涨家数略多于下跌家数，其中涨停非ST个股达到27家。个股分化明显，两市涨幅达到3%以上的个股只有201家。

　　近期大盘围绕2300点展开反复的拉锯，震荡区间逐步缩小，下方2250点先后两次获得支撑，空方动能在经过前期持续释放后近期有所减弱，主要是碍于市场对于利好的预期。多方在市场每每较大幅度下挫后也不忘反击，但权重板块的反弹除房地产和券商具有较好持续性外，其余都缺乏持续做多的热情，尤其是银行板块虽然经过近一个月的调整，但反弹乏力。

　　同时从市场成交量来看，4月6日以来上海市场成交量始终低于700亿，量能不济制约了技术性反弹的高度，也从侧面反映出目前市场观望气氛浓厚，只有部分存量资金在博弈。但这种窄幅震荡不会无休止的进行下去，预计短期内市场将面临方向性选择。重点关注银行板块动向。

　　操作上，建议稳健的投资者可继续耐心等待形势明朗，短线激进的投资者可轻仓参与。（东吴证券 罗佛传）

　　有色金属板块同步大市

　　有色金属价格结构化特点突出。欧债危机得到控制、美国经济数据利好、避险情绪回落推动基本金属价格回升；随着美元指数及国债收益率变化，贵金属价格先涨后跌；小金属价格分化，稀土价格走出低迷。股票市场上，小金属板块领涨。

　　有色金属的需求前景依赖于中美需求博弈。国内有色需求未见好转，铜等金属库存高企；海外需求，特别是美国需求亮点多。调升对金属价格的预估，其中铜二季度均价预计为8600美元/吨，全年均价提升至8700美元/吨。

　　黄金正在确认中长期拐点，下调2012年均价预估至1720美元，金价的上扬需地缘政治、货币政策等方面因素的配合。

　　上游资源企业占有更多利润

　　印尼等海外国家政府不断加强资源控制政策，将对我国有色金属行业产生重大冲击。冶炼企业利润进一步下滑，而上游的资源企业将有望受益，并占有更多的利润。

　　新材料十二五规划，为金属新材料行业发展提供方向，稀土功能材料、稀有金属材料、高强轻合金材料将迎来发展机遇。

　　维持有色金属行业“同步大市”评级。一是，持续关注政策鼓励、行业整合逐步推进的稀土材料、稀有金属材料领域，重点公司包括包钢稀土、厦门钨业、东方钽业等。二是，关注高强轻合金材料领域，重点公司有利源铝业和宝钛股份。三是，优先选择具有外生性增长机会的基本金属公司，及能从海外资源控制政策中受益的公司，如：铜陵有色、中金黄金、云铝股份等；四是，关注有色资源循环利用企业和再生铅冶炼行业，代表性公司有格林美和豫光金铅。

　　风险提示：欧债危机恶化，美国、中国经济回落风险等。（东北证券）