量能决定上涨能否延续 突破2400点暂时有点难

　　昨日沪深股指大幅走高。终盘，上证综指报收2380.85点，上涨1.96%；深证综指报收956.49点，上涨2.11%；两市成交量放大约25%。

　　在板块及个股方面，昨日市场呈现普涨格局。首先，受中国证监会主席郭树清关于“证监会正在加紧准备推出新三板”的表态影响，券商股涨幅居前，游资借题材进行短线炒作的迹象十分明显。其次，银行、地产等两大权重板块集体大涨，成为拉动股指上涨的主要动力。

　　金融改革题材成为贯穿本周的主打热点。从近一周的交易情况看，本周走势最具爆发力的无疑是金融改革受益概念股。继国务院常务会议决定设立温州金融综合改革试验区后，深圳市政府常务会议于4月12日研究通过《关于加强改善金融服务 支持实体经济发展的若干意见》，将推进前海金融创新。由此，A股市场围绕“金融改革”而展开的一轮“寻宝游戏”依次上演，先由浙江板块冲锋陷阵，继而扩散至深圳本地股。由于题材的级别与先后的差别，总体上浙江板块的走势明显强于深圳板块，浙江东日(600113)不仅是浙江板块的领头羊，更成为整个“金改板块”的领头羊。

　　“毒胶囊事件”则引发了医药配料行业的裂变和分化。4月15日，央视曝光河北一些企业将工业明胶卖给浙江新昌县药用胶囊生产企业，代替食用明胶作为原料生产药用胶囊，并销往一些大型制药企业。随后，国家食品药品监督管理局发出紧急通知，要求对13个药用空心胶囊产品暂停销售和使用。该事件自周一开始对A股市场造成影响，药业股一度集体走软，但主营产品为明胶的青海明胶(000606)和东宝生物(300239)等两家公司股价则连续涨停。

　　在3月及一季度经济运行数据陆续披露后，投资者对经济继续下滑的担忧有所缓解，对政策继续放松的预期有所升温。下一阶段，货币政策将进一步趋向宽松，主要实现途径是信贷和公开市场操作，将为A股市场估值修复形成有效助力。

　　技术上看，虽然昨日股指阳线实体吞吃了周二的阴线，将反弹高点快速抬高，但目前仍不能认定股指能一举突破2400点的压力。首先，2350至2400点区间在前期下跌中继形态中堆积了大量筹码，抛压很大；其次，扩容压力还在不断袭扰市场。因此，在货币政策真正放松之前，大盘恐怕只能维持在2350-2400点区间进行震荡，慢慢等待转机的出现。

　　申银万国 徐明