节前走势合情合理 四月蛇尾行情或难挡激情五月

　　本周大盘震荡调整，沪综指最低探至2350点，大部分时间运行在2380-2410点这个狭窄区域之间，最终报收于2396.32点，全周累计下跌0.44%。同时，成交量出现较明显的萎缩。从消息面看，本周较为平静，比较重要的是国务院要求进一步加大对小微企业的扶持力度。

　　大盘此前连续三周“力拨山兮”的上攻气势不再，本周，两市股指给人的总体感觉是犹豫而疲弱，由此结合到本周二的那次深幅下探，投资者不免有几分担心。带着几个比较典型的问题，记者昨天采访了四位本地分析师。

　　本周走势“合情合理”

　　记者：本周大盘的这种走势是否在可以理解的范围之内？

　　何力(国泰君安重庆分公司首席分析师)：本周大盘其实是经受了重大利空考验的，这些利空包括“创业板退市制度推出”、“主板退市制度跟进”等，但沪综指基本上还是保持了依托10日均线缓步上行的形态，说明上行趋势还没有到发生根本性转变的临界点。由于前两周市场涨幅较大，因此在五一节前出现震荡调整是可以理解的。我们认为，五一期间官方披露的4月份PMI(制造业采购经理人指数)应该是继续向上的，这可能有利于大盘进一步向上攀升。

　　王宁(华融证券天星桥营业部首席分析师)：本周市场冲高回落整理，2400点上方的技术压力开始显现。由于2400点到2478点之间堆积了不少牢套筹码，需要一些时间来消化，所以我们认为本周市场的这种震荡整理还算正常。目前沪综指的压力中枢位约在2450点附近。

　　姜晞(广发证券凤天大道营业部营销总监)：本周大盘走势疲软，主要是两个原因：一是政策面上没有什么利好刺激，而前期涨幅较大的金融创新概念股又出现了的不同程度的调整；二是五一假期来临，市场落袋为安的气氛比较浓厚。

　　徐昉(宏源证券华一路营业部分析师)：我们认为大盘本周出现高位震荡的走势实属正常，而因此形成阶段性顶部的可能性也较大。技术上看，本周二的大幅震荡形成了一根假阳线，从当天的量价关系看，属于典型的放量滞涨。理论上讲，无论什么时候出现放量滞涨的形态，都可以理解为场内主力准备出逃。再从整体看，沪综指仍受制于今年3月14日那根放量长阴线，这就是尽管近期市场中热点纷呈，但股指仍然没有勇气一举突破上方压力区的主要原因。

　　5月向上概率依然较大

　　记者：年报、季报均已披露结束。预计5月份大盘会如何运行？

　　王宁：从已公布的年报数据看，2011年沪深两市上市公司的净利润平均同比增长了11.58%，增速是有所下滑的，这其实是受宏观经济影响所致。我们认为，这种经济下滑趋势可能推动政策进一步宽松，而政策的宽松将有利于股市行情的进一步展开，因此，我们认为5月份大盘震荡攀升值得期待。

　　姜晞：尽管当前的宏观经济数据并不太理想，但我们也注意到，限售股减持压力也在逐步降低，海外股市已有止跌回稳的迹象，而且政策面上也已出现进一步宽松的倾向，这些利好因素正在积累力量，因此，5月份股市继续向上的概率还是比较大。但从短期看，由于前段时间领涨的金融创新概念股走弱，五一节后，市场可能还会面临一定震荡，当市场出现新的领涨热点之时，就是股指继续上攻之日。

　　何力：我们认为，5月份的股市可望在宏观经济筑底回升的背景下震荡上行，但要指出的是，沪综指2420-2450点作为一个重要技术压力区，需要有像样的突破，一旦突破，大盘可望开拓新的运行空间。

　　徐昉：就短期看，近段时间市场的上攻动能主要来源于金融类板块尤其是金融创新板块，不过，这个板块已经出现走弱迹象。此外，由于年报、季报披露均已接近尾声，市场可供炒作的题材正在逐步减少。再加上，沪综指技术形态上的不乐观及昨天失守2400，我们预计，5月份的走势恐怕不太乐观，尤其是5月中后期，大盘可能会向下选择方向。

　　本版文/重庆晨报记者 李学东