股市利好鼓舞 基金主动调仓

　　昨日是本周首个交易日，受机构入市步伐加快等利好因素鼓舞，沪深股市双双反弹。沪指成功收复半年线，深证成指重返万点大关……

　　昨日有消息称，社保基金已向新设立的投资组合拨付百亿元资金，并开始建仓。市场人士分析认为，经过此前的连续调整之后，A股估值创下新低。这使得众多机构投资者对当下市场投资价值形成共识。

　　市场人士表示，对于昨天的市场来说，探底回升释放两大信号。一方面，市场开始对温总理“稳增长”的措施充满了期待。另外一方面，市场经历了4月份的单边上涨之后，在5月份开始之后又出现了单边回落的局面，但从昨天市场走势上来看，市场明显受到了2132点与2242点上升趋势线的支撑，早盘市场虽然一度跌破，最终也出现了强势收回的局面，午后又一次出现反攻，说明市场受到支撑向上的态度比较明显，市场仍有进一步上攻的动能。

　　昨水泥股全线走强，带动建材板块出现在涨幅榜首位。值得注意的是，数据统计显示，截至5月23日，沪深两市已有848家公司公布了2012年上半年业绩预告。其中，有349家业绩“报忧”，占比高达41.16%，其中首亏67家，续亏58家。从业绩预计下滑的原因来看，剔除非经常性因素后，宏观经济的不景气导致需求端的减少是主要因素。

　　不过，也有专家表示，宏观经济将在今年二季度到达底部，三季度在市场和政策面力量的左右下将出现探底回升，企业的销售或将得到改善。因而上市公司的盈利将在成本降低和需求改善情况下或逐季走高。

　　我们看到，根据国都证券基金仓位监测模型测算，从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看，有77.1%的基金选择了主动加仓，其中36.9%的基金主动加仓幅度在0%~3%之间，28.0%的基金主动加仓幅度在3%~5%之间，还有12.2%的基金主动加仓幅度在5%以上。与此同时，有22.9%的基金选择了主动减仓，且主动减仓幅度全部集中在0%~3%之间。与前一周相比，上周主动加仓的基金数量有所增加，超过了基金总数的七成，说明基金的调仓策略仍然存在着一定程度的分歧。

　　机构认为，本次反弹高度有限。操作上建议投资者中线继续保持谨慎心态。