A股绝地反击 五月收红概率大增

　　记者 杨剑

　　继前日神奇大翻盘之后，A股昨日再接再厉，放量攀升。沪深两市涨幅双双超过1%，两市成交量也跃至2000亿元之上。连续两日绝地反击，A股五月收红概率大增。

　　股债双赢

　　资本市场股市和债市屡屡呈现跷跷板效应。不过，这几天，A股连续反弹却并未影响债市的表现。

　　国债、企债指数、公司债三大债指这两个交易日连续反弹。其中，企债指数已经连续16个交易日上涨。公司债指数也不甘落后连续13个交易日翻红。

　　债券类投资品同样提供良好的投资收益。Wind数据显示，截至5月28日，今年以来债券型基金平均涨幅已达5.6%。

　　微调的政策方向和日益宽松的流动性给处于牛途上的债市助力。国金证券基金研究中心首席分析师张剑辉表示，利率行情近期快速演绎后将有震荡调整，中期看驱动因素的延续使得债市行情还有下半场。交银的项廷锋也认为，如果说市场普遍认为2011年4季度以来的上涨可以看做是“牛市”的上半场的话，债券牛市的下半场也许“在路上”，其中，企业债或将迎来大发展，为提升债券投资回报打开了空间。上投摩根基金赵峰表示，在低增长+低通胀的大背景下债市或迎来慢牛行情。而中等评级信用债的表现最为看好。“高等评级品种的利率非常低，而低评级直接和经济相关，所以我们会重点关注中等评级的信用债。”他强调，现在经济还处于下行筑底的过程当中，企业风险还没有完全显现，低评级品种未来信用风险敞口较大，中等评级信用债相对而言是当前环境下的最优选择。

　　当下的环境，债市和股市都面临着机会，最灵巧的操作是在债市和股市上进行资产转换和配置。国泰基金胡永青表示：“在流动性大幅放松成为确定性事件的背景下，未来一段时间，债券和股票等金融资产都存在一定的机会，如果信贷投放加速，实体经济得以复苏，股票的波段机会相对更大，信用债也还有具有绝对回报的空间。”

　　项廷锋认为，“在未来的三年里，随着股票估值在低位盘整，市场上涨空间或将远远大于下探空间。同时，货币财政政策正在趋向温和放松；房地产有刚需支持，出现系统风险概率相对较小；通胀预期出现回落，流动性宽松将继续，且有望从供给端传导至需求端。我们认为在中国经济转型的背景下，大消费板块或将持续拥有稳定回报，同时，在深度研究的基础上，适度参与成长股投资也能够带来投资价值。”

　　放量反弹

　　周一A股的神奇大翻盘并非昙花一现，在“稳增长”政策逐个出台的背景下，投资者入市信心恢复，沪深股市昨天再度上行。

　　沪深股市低开高走。上证综指开盘报2361点，全天呈现稳步走升态势。午后沪指触及2393.28点的高点后有所回落，收盘较前一交易日涨28.27点，涨幅为1.2%。深证成指涨110.64点，涨幅为1.09%。伴随股指上行，沪深两市延续普涨格局，仅220余只交易品种告跌。不计算ST股和未股改股，两市24只个股涨停。

　　短短两个交易日，沪深股指已将近10个交易日的跌幅全系收复。“如果说对于周一的反弹，投资者尚心有疑虑，那么周二A股的态势一出现，说明已经有不少场外投资者果断入场”，泽晖投资投资总监彭先生认为，尤其是成交量这一指标，一日就放大至1000亿元之上，比之前预料的来得快，也表明场外资金在加快“抢筹”。

　　当日所有行业板块均整体上涨。券商保险、有色金属两大权重板块涨幅领先，综合类、汽车、煤炭、家电等板块走势强于大盘。石油燃气、建筑工程、通信、电力等板块涨势相对较弱。

　　“市场热点仍然轮换比较快，周一还是铁路基建和水泥，现在就换了。”股民王洪昨天下午见中铁二局打开涨停，就将其扔个干净，“热点一旦退潮，跌势也可能非常凶猛”。

　　股民陈华持有的西南证券昨天大涨8.8%，“所以我说还是持股不动为妙，换来换去就可能错失上行。”他认为，只要手上的股票还保持上升的趋势，就大可耐心一些，不必追涨杀跌。