平安证券：债市三季度供给压力大增

　　平安证券昨日发布债市2012年中期策略报告称，债市三季度将面临年内最大供给压力，发行量将破2万亿，牛市难持续下半年应注重防御。

　　平安证券测算数据显示，今年1-2季度利率债发行量分别为7000亿和1万亿。3季度将进入供给高峰，预计利率债发行量约为1.2万亿。利率债的供给压力将在3季度集中体现。

　　平安证券建议，目前债市收益率已处在较低位置，后市难以再现上半年的大牛行情。目前可以缩短组合久期，同时关注持有债券的流动性，为来年可能出现的市场调整做好准备，同时，由于离岸市场悲观气氛过浓，建议利用受离岸市场影响较大的利率互换，部分锁定资金成本。