中航证券：ST股跌透反弹才能出现

　　在金融、地产等蓝筹护盘下，昨日沪指一度翻红，但随后展开震荡整理，权重有所分化，煤炭有色等周期性股票萎靡不振，多股冲击跌停，收盘沪指险守2100点。如今2100点仅为心理支撑，而且也不牢靠，因此破了也不会有多少杀跌盘和抄底盘。目前没有外力支持，短线市场弱势还是无法逆转，若是盘中反弹目标仍然只是5日线。

　　观察盘面，地产、白酒、医药等近期调整的行业大多是公募基金在二季度集体加仓的板块。以往强势股的补跌往往意味着下跌的结束，而目前一跌再跌，悲观情绪已经蔓延至专业人士。典型的心理特征就是对利好消息麻木，对利空消息却非常敏感，从而导致了A股连一次像样的反弹都没有。

　　目前个股风险全面释放，大盘正处在赶底过程中。单从技术来看，上证收出一根小阴线，成交量依然处于地量水平，仍然处在弱势格局。不过，这次的赶底是在利空政策的冲击下出现的，ST股做空动能衰竭之时，大盘就有望迎来反弹。操作策略上，除了要回避强势股的补跌和绩差股的退市制度匹配风险外，现在已不是跟风杀跌和止损的时机，如前期有股暂时持股观望，跌破2100点后，反弹随时到来。

　　中航证券 季菲菲