沪指频探阶段新低 担忧经济下行厌恶"圈钱"过度

　　低迷的市场人气中，7月A股惨淡收尾。上证综指盘中再探年内低点，昨勉强守住2100点整数位，全月累计跌幅超过5%。两市成交连续第二个交易日维持在900亿元以下。

　　7月A股惨淡收尾 市场人气几近“冰点”

　　沪指频探阶段新低

　　2012年以来震荡不已的A股市场，7月遭遇“严寒”。在频频改写2009年3月以来收盘新低的同时，上证综指昨日创下2100.25点的年内低点。与此同时，沪深两市成交也始终在“地量”徘徊。7月的最后两个交易日，两市成交总量均未超过900亿元。事实上，除了不断下探的股指、持续低迷的成交，还有许多证据表明眼下的A股人气几近“冰点”。

　　来自中国证券登记结算有限公司的数据显示，截至7月20日，A股持仓账户跌至5645万户，占比不足34%，降至2008年初有统计以来的新低。另据统计，上半年A股账户销户总数达到22.2万户。一时间，“销户潮”成为各大媒体竞相报道的热点，成为网络热议的焦点。一些网民甚至调侃，眼下两人见面最常用的问候语已经不再是“你吃了吗”，而是“你销户了吗”。财经作家苏渝在博客中说：“什么是‘销户’？就是投资者彻底离开股市，把证券公司的股票交易账户撕得粉碎，把交易记录忘得干干净净。从此，不再关心股市的涨跌。尽管这种远离有切肤之痛。”

　　担忧经济下行

　　厌恶“圈钱”过度

　　今年以来央行多次降准、降息，货币政策趋向放松为股市创造了相对宽松的运行环境。管理层持续推进各项改革，也旨在提高股市运行质量，提升市场的投资价值和吸引力。然而事与愿违。面对不断走低的股指和下行的股价，为数众多的投资者选择了观望，甚至逃离。究其原因，国民经济增长的持续减速，以及由此带来的上市公司整体盈利水平下降，导致了A股市场投资者信心的缺失。

　　7月13日国家统计局公布的宏观经济数据显示，二季度GDP同比增速“破8”，显示经济增速下行的势头短期内尚难止步。截至7月30日，已发布中期业绩报告的156家上市公司累计实现净利润较去年同期下滑3.7%；229家公司发布业绩快报，净利润同比下滑7%。持续扩容也给股市带来重负。尽管市场对于“暂停IPO”的呼声不绝于耳，本周仍有4只新股发行。其中7月30日发行的南大光电，以66元的发行价成为今年“最贵”新股。与此同时，仍有数百家拟上市公司正在证监会“排队”待审。相对于沪深两市总计逾1.6亿户的开户总数，22.2万户的销户数量或许微不足道。但散户们对于当下的A股敬而远之，却无疑是一个值得警惕的信号。正如一些专家所言，若将资本市场比喻为一棵大树，股民就是树根。树根不在，树又焉能成活？

　　投资者无需过度悲观

　　年初上证综指创下的2132点，曾被许多机构视为“钻石底”。然而进入7月之后，“钻石底”被轻易击穿。7月的最后一个交易日，沪指更险些跌破2100点整数位。

　　是逃离，还是坚守？难言何时见底的股市，令忧心忡忡的股民面临两难选择。事实上，减速是中国经济增长方式转变所必须经历的“阵痛”。作为实体经济的虚拟载体，资本市场出现阶段性的调整在所难免。在这一过程中，投资者或无需过度悲观。光大保德信基金在其最新发布的投资策略报告中表示，中国经济结构性减速并非“无解”，答案在于垄断领域的开放、融资体制的改革，以及传统制造业领域竞争力的提升等。“从我国政府目前已公布的调控政策来看，上述中长期改革正在进行中，所以对未来中国经济仍应保持信心。”报告说。在光大保德信基金看来，经济“下台阶”并不代表市场也随之趋势性向下。当下经济、政策、流动性、盈利等都处于由坏变好的“拐点”时期，下半年市场将会和上半年一样在纠结中震荡前行，且“向上空间”大于“向下空间”。而A股市场本身，也在持续调整中显现出愈发明显的估值优势。截至7月30日，沪深股市平均市盈率已分别降至11.31倍和21.19倍。而上年末，两项指标分别为13.4倍和23.11倍。

　　值得注意的是，近日媒体报道称交通银行非公开发行298亿元A股的方案正在等待证监会正式批文，认购对象包括财政部、社保基金等，且其定增价格设定高于目前二级市场交易价格。市场人士普遍认为，“国家队”出手溢价定增，显示了其对目前银行股估值及市场投资价值的认可，客观上则将起到稳定投资者信心、凝聚市场人气的作用。或许未来的一段时间，经济增速下行现实和政策支持预期的博弈，将继续困扰艰难前行的中国股市。但在市场环境趋于好转、估值吸引力逐渐加大的背景下，A股仍值得坚守。 新华社 潘清