亏损虚胖重组无望 ST公司上半年“亏”声一片

　　上交所拟设风险警示板的消息导致ST板块近期连续跌停，8月1日ST板块再度暴跌，近80余只个股收盘跌停。除了受到消息面的冲击之外，业绩“缺陷”也成为ST公司面临的沉重难题。

　　截至8月1日，沪深两市160余家T族公司中，有14家公司已发布2012年半年报，其中6家公司直言中期亏损。另8家盈利公司的情况也难言乐观，ST香梨(600506)、ST宝龙(600988)和*ST星美(000892)上半年净利润分别仅为54.57万元、27.80万元和90.80万元，另有2家业绩下滑。

　　4家已公布中期业绩快报的ST公司中，仅ST皇台(000995)中期实现盈利687.67万元，其余3家公司均悉数报亏。此外，99家T族公司发布中期业绩预告，29家盈利或者扭亏，占比为29%；69家续亏或者首亏，占比达到70%。

　　分析指出，经济发展步伐的放缓给ST公司依靠做大主业和加码重组实现“咸鱼翻身”的设想带来了不确定性，因此，众多T族公司上半年业绩不甚乐观，全年情况也难明朗。只有部分基本面有实质改善、有望脱离ST泥潭的公司才有望重获市场的客观对待。

　　亏损仍是主旋律

　　经济增速的下滑给上市公司的中期业绩蒙上阴影，ST公司的业绩更是“惨不忍睹”。已公布半年报的14家ST类公司共计实现营业收入56.93亿元，相比去年同期的63.29亿元下降10%；共计实现归属上市公司股东的净利润-3260.40万元，相比去年同期-2765.72万元的净利润，亏损幅度继续扩大。

　　已连续两年亏损的*ST兴业(600603)今年上半年没有营业收入，净利润则亏损592万元。若全年扭亏无望，公司股票则可能会被暂停上市。*ST兴业在半年报中表示，由于为原大股东担保造成巨额负债，公司资不抵债多年，因无资金来源已多年无法开展业务，日常运营资金只能靠向现任大股东借款维持。虽然现任大股东自2009年以来积极推动公司的资产重组及转型发展，但最终因各种原因未能顺利推进。目前，*ST兴业向现任大股东定向增发股份募集现金用以偿还公司与债权人现已确认的债务和补充营运资金的工作正在推进之中。

　　同*ST兴业类似，2010、2011连续两年亏损、今年中期业绩继续报亏或者预亏，未来可能将被暂停上市的“披星戴帽”公司不在少数，经粗略统计约有33家。而2011年亏损、今年上半年仍然预计亏损、可能披星的ST公司约有30家。

　　与此同时，伴随着监管层清理整顿市场“借壳”、“炒壳”的不断深入，ST公司的壳价值已大大降低，风险也大幅增加，使得以往热衷炒重组预期的机构纷纷撤离。

　　根据Wind数据，已公布半年报的14家上市公司中，机构持股比例与往年同期相比大幅降低，*ST星美的持股比例由去年同期的18.05%下降至13.82%，*ST甘化(000576)的机构持股比例由去年同期的4.24%下降到0.59%，*ST轻骑(600698)的机构持股比例也仅为3.79%。以*ST甘化为例，其半年报显示，公司前十大股东中，除了大股东德力西集团(持股19.82%)和深圳市海清鹏贸易有限公司(持股0.47%)之外，其余均为自然人。*ST轻骑尽管上半年实现盈利，但前十大股东中也同样难觅机构踪影。

　　分析人士称，无论是从基本面还是当前政策面来看，以往依靠博“借壳翻身”而赚钱的逻辑已经被阶段性颠覆，未来或许会有更多资金撤离ST公司。