中金：底部低点可达1850点

　　今年的7月，对中国股民来讲，无疑是在盛夏时节里感受严冬的寒意。而在底部逐渐走进的8月份，市场是否会重拾信心，从而避免出现第四根月度阴线？

　　中金公司7月31日发布的报告提出，当前房地产新开工依然为同比负增长，加之政府反复强调地产政策调控使得地产商可能进一步的推迟拿地和新开工建设周期。而当前的企业库存同比增速(15%)仍远高于2009 年时(0%)，如没有强劲的需求恢复，去库存之路将依然漫长。“因此，我们认为如果没有货币政策的刺激，市场将很难走出反弹行情，本轮经济调整中总需求的恢复将是一个非常缓慢的过程。”

　　近期从中央到各地政府“稳增长”之声此起彼伏，但央行动作依然缓慢，使得投资者对于政策取向和目标产生一定的疑惑，甚至进而开始产生对于包括上述各项地方政策效果和能力的怀疑。中金公司认为，要改变这一预期，央行必须在8月中旬之前下调一次存款准备金率，“这是市场最起码的要求。否则，即便各地抛出更多的‘稳增长’计划，市场下行趋势仍难以逆转。”

　　值得关注的是，中金公司提出“如果政策继续选择既不放松房地产，也不加大货币投放力度和放松地方融资平台，在出现这种我们原来作为小概率事件发生的情形下，预计上证指数可以跌落至1850-2050点之间。”据《东方早报》