沪指2000点上方望技术性反弹 止跌企稳小露端倪

　　昨日大盘延续调整走势，早盘两市惯性低开，在银行板块上涨带动下股指一度翻红，但无奈缺乏跟风盘，空方再次顺势打压，近期强势的创业板和中小板遭到资金的集中抛售，严重拖累了市场人气，股指节节下行，两市大盘再创调整来的新低，其中沪指最低探至2032.54点。随后在券商、银行和煤炭等权重板块回升提振下，指数展开技术反弹，但力度较为有限。最终两市以小幅下跌报收，两市成交量较上一个交易日略有放大。

　　板块方面，创业板成为领跌主力军；前日表现强势的水利板块也昙花一现，大跌3.18%；医药、农林牧渔、食品饮料等防守型板块也位居跌幅榜前列；券商板块在关键时刻挺身护盘，大涨2.98%；保险板块也在新华保险领涨下位居涨幅第二；另外，银行和煤炭石油板块也表现较好，对指数贡献较大。

　　近期市场资金面较为宽裕，本周二央行在连续十周逆回购之后，再次通过逆回购释放1250亿元，近期逆回购可能是央行主要的工具，随着外汇占款数量的降低，未来可能会加大公开市场操作的力度。此外，近日转融资业务率先成行，根据《转融通业务规则》，单一证券公司每天各期限转融资申报总额不得超过5亿元，若11家试点券商今日全部按照5亿元的上限转融资，那么当日可融出的资金总额最多为55亿元。这些资金属于增量资金，转融通业务将为市场带来一定的做多力量，同时也扩大了券商的盈利能力。但疲弱的市场已经带有较强的情绪化因素，止跌还需要更多的合力。

　　大盘持续的调整不断考验市场的承受极限，投资者风险厌恶情绪日益升温，市场陷入多杀多的格局，中小板和创业板经过短期活跃后再次快速补跌，表明个股风险仍在释放之中。但值得注意的是，权重板块开始出手护盘，继周二石化双雄挺身护盘后，银行和券商板块也相继加入，后市若有更多权重板块加入多方阵营，大盘有望迎来阶段性反弹。

　　从技术指标来看，上证综指从2478点和2453点调整以来，走出了典型的M头走势，理论调整目标大概为2010点附近，目前已经比较接近；深证成指也创下了调整新低，周线KDJ先后两次低位钝化，股指短期下探空间有限，2000点上方有望引发一波技术性反弹。操作上，建议投资者对手中个股甄别对待，对于前期已经严重超跌的个股不宜恐慌杀跌，而对于强势股仍应提防补跌风险。

　　东吴证券

　　●湘财证券

　　短线资金压制大盘

　　昨日的大盘可以用权重股力挺指数、中小盘个股疯狂抛售来形容。可以把这种情况理解为大盘已经跌不动了，部分前期涨势较好的个股正在完成最后的补跌。

　　按目前大盘的情况判断，中线抛压的资金已经不敢再继续做空，一旦有利多兑现，踏空的风险是很大的。现在对大盘构成压力的是短线资金，它们进出速度较快，既不属于多头，也不属于空头，在市场成交不大的情况下，它们的进出就会影响指数的变化。笔者认为，这类资金将会逐渐站到多方的队伍中，如果这样，大盘就具备力度较大的反弹能力。

　　●申银万国

　　仍有下行压力

　　转融资先行正式开启，不过从目前行情和此前融资业务资金供求来看，带来的增量效应有限。随着中报披露落幕，近期市场一直反映的业绩风险释放可能告一段落。

　　沪深指数破位后连续创出新低，上证综指逼近2000点，尽管短期仍有调整压力，但目前已至下降通道下轨，也接近M头理论目标位，周指标处于低位，2000点至2050点一带可能酝酿超跌反弹。不过上方2100点阻力较大，虽然昨日有所放量，但仍不足，市场人气低迷，资金流出，真正企稳还需要量能持续配合温和放大。

　　●金证顾问止跌企稳小露端倪

　　　　大盘在2050点附近收出的这颗小阳星，意味着市场短线止跌企稳已经开始小露端倪，超跌反弹随时有可能启动。

　　首先，昨日市场转融通业务试点正式启动，上百亿资金有可能已入市；其次，总部位于美国马萨诸塞州的基金跟踪监测机构EPFR统计，截至22日的四周时间里，离岸中国股票基金累计吸引了1.38亿美元的资金净流入；另外，前期2319点与2132点两低点连成的支撑线，刚好处于昨日股指收盘的下方，股指昨日探底回升，在支撑线处形成小阳星，说明股指受到了较强的支撑。