年内想要作为依然压力重重

　　在市场多空双方的博弈之中，A股四季度行情又将如何演绎？

　　中投证券策略分析师黄君杰表示，四季度中国经济积极的因素可能会增加，但改观有限。“消费偏软、出口低位波动可能会小幅好转；制造业投资仍然有下滑的动能；基建投资回升；工业或因补库存有所反弹。”

　　历史上，经济出现下滑的时候，政策松动成为刺激股市上涨的直接动力。今年以来，政策松动的幅度明显低于预期。三季度以来，虽然再次降息、降准的呼声没有消失，但是央行连续实施逆回购操作，逐渐打消了对于货币政策松动的预期。这将成为影响年内A股走势的重要因素。

　　在政策相对稳定、基本面短期不会大幅改善的大背景下，A股年内想要有所作为依然压力重重。

　　不过，华安基金认为，四季度依然存在结构性机会。九月份市场可能会砸坑见底，十月份反击的概率比较大。砸坑的动力在于外围QE幻灭以及深度下行，国内市场同时也在经历最艰难时刻的煎熬。反弹的主要契机在于经济下行的担忧与超跌，经济、盈利最坏时点和PMI、PPI、CPI、GDP等指标的低点都在三季度，但市场很可能有些麻木与怀疑。四季度预计开始弱上行，经济则以自身韧性走过最黑夜。

　　上证