汇金增持工行并非主动“救市”

　　财经夜谈

　　作为国家队的代表，汇金的每次行动都会引起A股市场的波动。这不，这次汇金持股工行变动情况就引起媒体和业内人士的讨论，并把周二A股大涨的“动力奖”颁发给汇金公司。不过，从以往的对来看，汇金本次所谓的增持工行有点被动，至少没有主动增持的味道，市场不因夸大。

　　上交所发布的公告显示，截至2012年9月30日，中央汇金持有工行股票的数量为12375771万股，目前汇金占工行股本35.43%。此外，工行半年报中则显示，汇金公司持股12375145万股。这表明汇金再度增持工行达626.63万股。而昨天A股也很给力，上证指数全天上涨接近2%，深成指涨幅更是达到2.39%。而且16家银行股平均涨幅达到1.76%。因此，很多股民，甚至不少机构将周二股市上涨的功劳记给汇金增持工行。

　　但实际上，汇金本次增持工行显得颇为被动。首先，从工行发布的具体信息看，汇金公司所谓的这部分增持主要是通过债转股实现的。2010年8月31日工行公开发行25000万张A股可转换公司债券自2011年3月1日起进入转股期。截至2012年9月30日，累计已有1201.85万张工行转债转为本行A股股票，合计为30269.88万股。

　　而作为控股股东的汇金公司在目前市场预期下，只能做增持姿态。试想，市场信心低迷的情况下，如果爆出汇金抛售四大行的有价证券，会在极其敏感的市场上引起什么反应？稍了解情况的股民或许都会预料到其结果：以大跌来回应的可能性极大。所以，汇金公司只能将债券转换为股票，给市场带来“增持”的喜悦。

　　另外，从汇金历次主动增持来看，基本是一碗水端平，即使有小幅差距，但不至于在四大上市银行中，只增持工行，而置建行、中行和农行之不顾。因此，汇金主动增持上市国有大银行的行为都是同时发生。2011年10月11日，工中建农四大银行同时发布公告称，汇金通过二级市场增持相应的股份。而在2008年股市大跌以来，汇金多次从二级市场主动增持银行股，而且在时间上几乎都在同一时间。

　　因此，针对本次汇金增持工行626万股，并不能代表国家队“入市”、“救市”，除非哪天四大行同时发布公告表示汇金从二级市场上购入股票。