“封转开”行情渐启动 封闭式基金折价率缩窄

　　随着传统封基到期日的日益临近，预期的折价回归，吸引了二级市场投资者竞相追捧。近期，传统封基折价率持续走低，连续3个月突破10%的折价水平。

　　折价率降至10%

　　最新数据显示，25只传统封闭式基金的平均折价率为10.21%。9月以来，封基折价率一度收窄至10%以内，创今年以来最低值。不过，随着10月股市回暖，封基净值震荡走高，涨幅超过二级市场价格涨幅，封基折价率回落至10%之外，但仍处于今年以来低位。

　　从单只基金来看，15只封基折价率在10%以下，其中，基金开元、基金兴华、基金金泰3只明年3、4月份到期的封基折价率已收窄至5%以内，折价率最低的为基金金泰，其折价率为2.91%，到期日为明年3月27日。折价率在10%以上的传统封闭式基金仍有11只，折价率最高的基金丰和，折价率为15.93%。

　　相比开放式基金，传统封基折价率是其最大的优势，折价率为投资者参与封基投资提供了可靠的“安全垫”。

　　可抵御14%下行空间

　　随着封基接近到期日，其折价率会逐渐缩窄，最终二级市场价格会回归基金净值，此时，在二级市场折价购入封基，若不考虑净值变化，相当于提前“锁定”与折价率相当的预期收益。据华泰证券测算，结合基金折价率，目前剩余期限年平均收益率最高的为基金兴华，年化平均收益率为7.97%，其次是基金裕阳7.83%，基金景宏7.62%。

　　不过，若基础市场持续走低，拖累净值跌破投资者在二级市场折价买入的价格，依旧会导致投资亏损。好买基金研究中心首席分析师曾令华表示，目前传统封基平均折价率10.21%，这意味着投资传统封基有10%左右的安全空间，据其测算，封基与大盘相关系数为0.7左右，对应大盘14%左右的下跌空间。

　　(每经)