政策面难有惊喜 大盘短线整固可能展开

　　云淡风轻中，节后行情已走完了第一个交易周。尽管指数尚延续着温和的反弹走势，但大家不得不郁闷承认的是，多种迹象均暗示反弹之势已愈来愈疲沓，如此的背景下，多数市场分析人士都略带悲观地认为，“反弹遭遇瓶颈后，整固行情极可能就此展开”。

　　炒短风格凸显 上冲瓶颈隐现

　　“由于双节期间消息面近乎真空，因而市场未能延续停盘前气势如虹的上涨态势。相反，由于短线受阻于前期高位，以及连续下跌后市场做多情绪依然谨慎、量能始终未能放大，反弹势头的确已现疲态。”南京证券分析师周旭不无担心地预判，股指在颈线位又连续盘桓数日，上冲瓶颈就此已微微现身，市场甚至将因而再度面临方向性选择。

　　周旭指出，节后消息面总体是偏多的——汇金入市使得银行股走势企稳、资金流入迹象明显；险资入市更彰显长线资金对于目前点位估值的认同；除此之外，不少央企控股企业在低点开始回购公司股份，“这些都从另外一个侧面显示，2000点之下对于长线资金而言仍具有相当吸引力，短线2000点附近相对安全。然而，这些利多消息并未对市场形成更大的刺激，板块热点并不明显。”他指出，反映到具体行情上看，市场未能形成明显领涨板块，相反从资金流出形势上看，流出前五名的则为有色金属、煤炭石油、酿酒食品、券商、通信等板块，前期领涨热点板块赫然在列，显示机构逢高出货意愿较为强烈，这也给股指的反弹走势投下阴影。除此之外，近期股指总体以题材炒作为主，风格特征较为明显。其中，地热概念、莫言获诺贝尔文学奖刺激下的传媒股短线走势火爆，但这些题材个股几乎都为纯题材概念，不具基本面支撑，总体持续性较差。

　　政策面难惊喜 反弹空间有限

　　“市场一直预期的主流热点品种未能延续强势走势，市场活跃度主要是通过题材、低价股等‘边角料’的炒作来维持。浓郁的市场投机氛围，无疑从侧面表明了当前市场做多信心的不足。”周旭进一步指出，市场中打一枪放一炮就走的短线特征，主要还是由于参与者对于经济基本面的预期息息相关。

　　此外从超跌反弹的幅度来看，股指在震荡中已经反弹了百点，近期在2130点附近，市场又迟迟未能放量，也显示出市场对于反弹空间持犹疑态度，那么，如果后续市场所预期的维稳政策未能超出市场预期，则反弹空间及时间恐怕不容乐观。但是，维稳政策又能有哪些？眼下来看，“停发新股”已经在节后证监会重新开始发行审核的消息下不攻自破，新股制度的根本性变革很难在短期出台，而其他诸如促进内需、分配制度改革等实质性措施，我们分析在11月和12月出台的概率更大，且即使出台，对市场形成的提振作用也比较有限。这就意味着，尽管市场预期凿凿，但很可能在10月份，并未有更多更有力的维稳政策出台，至少力度将明显小于市场预期。

　　“总体来看，由于市场对于政策利好出台预期依然存在，我们无法断言在这个位置上反弹立即就会结束，但可以预见的是，在此位置股指上行的空间非常有限。”周旭认为，市场所广泛预期的2200点的反弹目标位能否实现仍存在较大不确定性。

　　短线整固迫近 慎防不进则退

　　作为当前场内的较乐观派，东吴证券罗佛传认为眼下尚无大幅震荡之虞，但日益明显的两大因素，亦暗示着短线整固或许已近在眉睫：一方面，获利盘回吐压力有待消化。自9月底反弹以来，短短7个交易日内沪深两市股指最高反弹幅度分别超过5%和7%，部分权重和题材板块累积了较多的短线获利盘，导致股指继续上行压力加大；另一方面，60日均线历来为多空必争之地，前几次反弹基本在60日均线附近止步，此次能否站稳仍需观察。

　　与之相比，申万分析师钱启敏的观点则悲观了许多：“虽然上周沪指得以勉强收于2100点之上，但从当前四大因素看，短线盘整后若没有新的政策刺激推动市场向上再接再厉突破，那么不进则退的可能性较大。操作上建议投资者顺势而为，须适当保持谨慎。”

　　记者 刘宁