部分行业盈利能力企稳回升 钢铁水泥加速去库存

　　截至昨日公布三季报毛利率数据的1222家公司中，有557家毛利率较二季度回升，占比45.58%，但过半公司业绩仍处下滑通道

　　日前公布的多项最新数据显示，经济运行企稳态势比较明显，尤其工业企业利润增速今年以来首度“由负转正”。羊城晚报记者昨日统计已发布三季报的制造业类企业数据发现，部分行业确实出现盈利能力下降趋势企稳迹象，钢铁水泥等行业则在加速去库存，但三季度整体而言，制造业上市公司营业收入和利润增长情况仍不理想，多数企业业绩增长仍压力重重。

　　部分行业盈利能力企稳回升

　　27日国家统计局发布最新数据，9月份当月全国规模以上工业企业实现利润同比增长7.8%，而8月份当月还是同比下降6.2%，工业企业利润月度增速今年以来首度“转正”。而此前发布的汇丰中国10月制造业PMI初值则升至49.1%，远高于9月47.9%的终值，显示中国经济正在出现回升势头成为7月以来的最高水平。

　　从截止昨日发布的1200多家制造业企业的三季报来看，虽然整体情况仍不乐观，但部分行业开始出现好转，尤其轻工业类企业增长稳定。同花顺iFind数据显示，从反映行业景气度的重要指标毛利率数据来看，截至昨日三季报毛利率数据的1222家公司中，有557家公司毛利率较之二季度出现回升，占比45.58%，主要集中在电子、仪器制造、食品饮料、医药等行业。主营中药材的紫光古汉毛利率从二季度的39%大幅提升至三季度的54%，主营红酒的通葡股份毛利率从61%提升至76%，千红制药、国农科技、东源电器等盈利筑底企稳态势也非常明显。

　　此前经济下滑冲击最大的钢铁水泥等周期行业盈利能力则仍在下滑，但去库存速度明显加快。已经披露三季报的水泥制造企业合计实现营业收入837.5亿元，同比增长2.1%；合计实现净利润68.27亿元，同比下降52.8%，而钢铁企业仍旧多数亏损。但是库存去化方面，排名前十的企业中有5家是钢铁类企业，排名第一的马钢股份单季去库存达13亿，八一钢铁三季度库存去化率则达40%。水泥行业冀东水泥、海螺水泥、华新水泥等龙头上市公司库存去化也非常明显。

　　过半公司业绩下滑 形势依然严峻

　　虽然部分行业景气度开始回升，三季度整体而言制造业企业依然困难重重，1200多家公司前三季度总体营业收入和利润同比均下滑，三季度单季度过半公司业绩仍处下滑通道。

　　据羊城晚报记者统计，公布三季报的1264家制造业公司前三季合计实现营业收入3.08万亿元，与2011年同期3.1万亿元相比略微下滑，实现利润1581亿元，比去年同期的2160亿元大幅下降26.9%。

　　分行业看，去库存最快的钢铁水泥化工煤炭等行业，在价格以及盈利方面显然做出了牺牲。除去前述水泥和钢铁，化工行业已经披露三季报的185家上市公司合计实现营业收入3725.4亿元，同比增长3%，合计实现净利润1017亿元，同比下降48%。

　　三季度环比增长情况亦不理想。可比的1194家公司中，三季度单季只有552家公司营业收入环比增长，占比46.2%，而今年二季度同样这是1194家公司，却有902家公司环比增长，占比达到75.5%。净利润方面增长更为惨淡，1194家公司净利润增长的仅441家，占比只有37.1%，而二季度单季利润环比增长公司有785家，占比为65.7%。与同比情况相似，白酒、品牌服装、医药等消费类企业仍是增长大户，而中上游的周期类公司业绩下滑居前。