融券逢反弹加仓 融资被动补仓

　　上周大盘超跌反抽，两融市场上融资盘被动增仓明显，周三余额为创下历史新高的761.36亿元，周五略降为759亿元，当周增加3亿元，增幅为4%，增量部分集中在大跌的酒类股五粮液和茅台。融券盘一如既往，跌多就平，反弹就增，上周中后段持续加码，单以沪市计，上周五融券余额为创下新高的13.47亿元，当周上升14.6%。空头趋势下，多头无力，两市交易量维持低水平，2000点虽失而复得，但指数已创下新低1995点，熊市气氛弥漫，逢反弹在强势股上融券沽空已是熊市固定的盈利模式。

　　上周五粮液融资盘流入2.7亿元，茅台流入0.8亿元，居融资流入的第一和第二位；独立走势的广汇能源排在融资流入的第三位；联通越跌越补，排第四；建行H股创阶段性新高，A股增仓排第五。

　　地产板块多空转换，反弹中被减持，万科流出0.7亿元，保利流出0.48亿元，居融资盘流出第一和第二位；浦发和华夏银行连续小幅反弹，融资盘流出居第三和第四位。

　　平安受汇丰套现消息影响被追沽0.25亿元，居当周融券盘增仓第一位，茅台、保利、中信证券、太保居融券盘增仓第二到五位，金额在0.22亿元到0.13亿元不等。工行、五粮液、建行、农行和双汇发展，居融券盘减仓前五位，金额在0.11亿元到0.04亿元不等。

　　汇丰11月PMI初值上升至50.4的，13个月来首次重回枯荣线上方，显示经济复苏的态势有所巩固。但受制于市场成交量低迷和板块间多头力量的松散及年底资金回笼的压力，A股市场反抽虽会延续，但难有大的反弹机会。建议可在本周下半周减持短多仓位，或适当融券地产和券商板块。

　　海通证券广州东风西 陈乐斌 潘发令