利好频出股市仍大跌 "利好冷漠症"背后另有隐情

　　尽管近期股市利好不断，但没有能改变弱势格局，甚至出现一方面利好频出，另一方面股市大跌的状况。业内人士认为：这种对利好的冷漠背后另有缘故。

　　第一，现在虽有很多涉及股市的利好政策，不过很多属制度建设，对股市的正面推动作用需有一个较长的过程才能实现。如今年初开始的引进社保等长线资金入市的政策，导向十分明确，如果得到全面实施，效果也会很明显，但长线资金从组织到入市很难在短期内完成。而市场得到这个利好消息时，是希望资金马上能大量入市，迅速改变行情的低迷局面。

　　第二，投资者对现在出台的一些利好政策，由于认识能力及利益诉求方面的因素，理解上存在差异。有些利好很可能未必被当作利好，或被认为效用有限。如红利税差别征收制度，目的是为了鼓励长期投资，有利于股市的长期发展。但由于此政策下受益的大多为超长时期持股的投资者，而这个群体的规模并不大，相反数量可观的是短线投资者，此政策下实际上是增加税负，因此市场反应比较复杂。另外，一些人担心这一政策对短期投资的抑制作用可能影响股市的流动性，显然也会使政策本身的利好作用更难以得到充分发挥。

　　第三，股市利好政策很多，但真正能切中市场要害并着眼全局，回应投资者最主要关切的政策不多。现在股市供求关系紧张，资金不愿入市，要化解这个矛盾，让投资者对未来行情有信心，就需进行改革，出台有力度的政策。新股发行节奏最近有所放缓，在这方面沉默的结果是市场上各种不负责任的传闻甚嚣尘上。显然就需澄清，最好的澄清是有明确的政策，通过政策出台让市场对问题有全面了解，从而形成稳定的预期并取得高度共识，让利好政策也能真正产生效用。　　　记者 战旗