小盘股领跌 建议保持较低的股票仓位

　　昨日上证指数连续第三日下跌，再创近四年以来收市新低1973点，市场正处于加速探底中。中小盘股跌幅靠前，中小板指跌1.8%，创业板指跌1.4%。个股方面，两市有5只非ST个股涨停，有14只非ST跌停个股。共有229只个股跌幅超过5%，亏钱效应尽显。

　　沪指始终在1980点下方整理，多头几乎没有抵抗，午后各大板块尽绿。西藏板块、航空航天板块、黄金概念跌幅居前。唯独银行股在下跌中相对坚挺，民生银行、农业银行等虽然涨幅不大，但近期上升通道完好。近期QFII席位持续一个多月“零折价”买入银行股等蓝筹表明了这些交易绝非简单的倒仓，而确实是增仓。

　　细看近期的消息面，其实并无太大的利空，反而是利好较多。10月规模以上工业企业利润增20.5%，表明经济有见底迹象；欧元集团就希腊援助计划及债务可持续性问题达成共识，影响市场数周之久的希腊经济担忧暂告段落；国债期货准备上市，吸引短期资金，但对股市冲击实在有限。有投资者期待12月中的中央经济会议，希望届时会有些利好政策出台，以提振投资者信心。笔者认为，投资者对反弹的期望不应过高。

　　弱势之下，过去的“吃药喝酒”的防御主线已经过时，回想过去十年里，A股出现“零涨幅”，可是白酒股却“一骑绝尘”般地笑傲市场。近期关于白酒的利空频频，有近三分之二的白酒股在下半年“中枪”。先是古井贡酒的勾兑门，接着市场传闻茅台渠道囤货快要压垮市场，上周则是酒鬼酒深陷“塑化剂风波”，泸州老窖、五粮液涉嫌偷税。至昨日，酒鬼酒连续四个跌停板。

　　从当下的投资方向思考，以下两类股或是防御性主线。一类是困境反转型，如有些银行股，外资的持续力推使得资金开始关注此类投资机会，预计后市终会有量变成质变的机会。另一类还是政策预期的主题性机会，这包括生态文明建设和农机行业。生态文明建设已经在园林公司订单中略有体现。近期召开的农业产业化会议上，今后农业部将积极支持农业产业化，届时农业产业航母有望浮出水面。农业产业化主要关键点就在于农机推广。因为集中度提高和现代化就必须涉及到农机类。所以，在二级市场上，虽然A股大跌，但是农机类股依然走势活跃。背后就是有这些政策因素做驱动和支撑。后市如果大势一旦止跌，这类股依然会有投机性机会。

　　技术面，指数再创新低，均线呈空头排列，调整的趋势丝毫没有改变，而且还是缩量，短线会继续创新低。但大盘在破1995点后出现放量性恐慌抛盘，技术上出于底背离状态，此波惯性下跌后，可能将会出现超跌反弹。因为市场还处于极度低迷状态，对于中期趋势还需再做观察，操作上，建议保持较低的股票仓位。中航证券 季菲菲