格力电器(000651)龙头地位稳固
2012年11月29日 11:24 来源:中国证券报 参与互动(0)
方正证券研究报告指出,格力电器三季报业绩增长势头良好,显示面对严峻的经济形势和激烈的市场竞争,公司逆势而上,市场份额持续提高,行业龙头地位更加巩固。
该券商认为,格力电器在产能上的规模优势降低了产品的单位成本,提高了行业进入门槛,提升了新产品定价能力,净利率不断提升。独特的渠道模式和产业链优势使得公司拥有很强的谈判力,上下游占款能力强,现金流充裕,高杠杆和轻资产使得公司具有很高ROE。
方正证券表示,格力销售模式从实际出发,坚持自有渠道、开设专卖店模式,在一、二级市场通过专卖店制衡大卖场强势,三四级市场通过强大终端占据先发优势。
方正证券预计格力2012-2014年每股收益分别为2.24元、2.76元和3.14元。并表示,综合可比公司平均估值水平及绝对估值情况,基于2013年可比公司平均PE为10.5倍,对应目标价28元,给予公司“买入”评级。
【编辑:王安宁】