桑德环境(000826) 再签固废处理大单

　　华宝证券研究报告指出，11月份公司连续签约大额订单，分别为：河北省巨鹿县900吨工程，预计投资4.28亿元；吉林省德惠市800吨项目，投资金额约为3.5亿元；江苏省涟水县700吨垃圾处理项目，投资额约为3.64亿元。项目特许经营年限均为30年，预计内部收益率在8%以上。新签订单对2012年业绩没有影响，预计对2013年EPS贡献约为0.15元左右。

　　该券商还指出，根据《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到无害化处理总能力的35%以上，东部地区达到48%以上，而2010年设市城市焚烧处理量占比仅为18.81%，未来市场空间巨大。公司作为固废处理企业龙头，在手订单充裕，已经成功进入多个省市地区；凭借其品牌优势，未来取得大额固废处理订单的能力足，保障公司未来维持25%以上的增长。

　　华宝证券预测桑德环境2012-2014年能够实现的EPS分别为0.86元、1.09元和1.47元，对应当前股价的PE分别约为24倍、19倍和14倍。