塑化剂笼罩禁酒令流行 减速期白酒再被捅一刀

　　“大盘狂飙猛进，白酒遍体鳞伤，冷不防就被捅一刀。”一位投资者如此形容白酒当前的境况。沪深股指双双上涨，酿酒板块却逆市下跌，形成了鲜明对比，成为惟一出现整体下跌的行业板块，尤其是白酒股。

　　旺季遇寒冬

　　春节临近，本应是白酒销售的旺季，但A股市场上的白酒板块却萎靡不振。

　　事实上，白酒股的调整自1月中旬起就已悄然而至，以龙头股五粮液为例，1月14日至28日已出现“11连跌”，累计跌幅近15%；贵州茅台也自1月10日以来跌多涨少，累计跌幅达17.53%，其余泸州老窖、洋河股份等也都自1月10日起调整之势逐渐明显。

　　除了证券市场，业界对近期白酒行业交出的成绩单也颇有微词。贵州茅台、沱牌舍得上周五均发布了2012年全年业绩预告，两者的净利润与上年同期相比增幅都在50%以上，不过，市场认为低于预期。尤其是贵州茅台，在传统的第四季度销售旺季，净利润只有27亿元，是去年全年净利润最低的一个季度，令业界得出其业绩开始下滑的结论。

　　广发证券投资顾问陈达公开表示，白酒龙头股贵州茅台去年业绩预增公告低于预期，必然带来酿酒板块的大幅调整。

　　利空一个接一个，这个冬天，白酒真有点扛不住了。

　　有消息称，在国家发改委下令茅台整改，并取消“保价令”后，茅台的市场价格已经出现大幅回落，批发价到了1100元左右。此外，1月28日，茅台酒在美国被消费者送检后，又发现部分产品仍然存在塑化剂严重超标的情况，对于白酒类板块也形成持续的打击。据媒体报道，1月27日，在贵州省十二届人大一次会议进行的分组讨论会上，贵州茅台集团董事长袁仁国发言称，2013年茅台力争实现销售额增长18%，达到416亿元。此前茅台集团曾高调提出，争取完成2013年500亿元的销售目标。看来，茅台已主动调低了销售目标。

　　进入减速期

　　“现在距离除夕还有两周左右时间，根据往年情况，现在应该是销售最旺的时候，但今年环比却出现回落。”某券商食品饮料分析师说。

　　“白酒行业受到的冲击已经渐渐显现，今年白酒的主基调还是保价，量的增长应该不会太大。不过，随着企业终端价继续下滑，必然会影响到行业内其他企业，2013年上半年白酒企业的业绩压力比较大。”昨日，一位白酒业内人士告诉《国际金融报》记者，当前白酒企业已经过了高速增长期。

　　这一观点受到白酒上市公司的认同。某白酒上市公司董秘称，定位比较清晰、侧重于大众化消费的公司，日子相对好过些，但白酒经历这么多年的高增长，必然会面临洗牌和分化。泸州老窖同样不否认，白酒增长放缓的概率非常大。而山西汾酒则坚信，白酒行业未来3-5年，仍存在结构性机会。

　　接受《国际金融报》记者采访的多位白酒人士坦言，2013年白酒企业要想继续保持过去几年的高业绩增速，很难。

　　在不少分析师看来，塑化剂事件影响或许是暂时的，对白酒行业产生深远影响的是中央限制三公消费、军队全面禁酒、反垄断调查等反腐措施。据记者粗略统计，去年年底中央出台“八项规定”、“六项禁令”后，地方各省和部委如贵州省、教育部、新疆、西藏等接连出台具体贯彻执行办法。其中，河南省直接规定工作用餐“一律不上酒”。另外的因素是，去年大多数白酒企业纷纷增加产能，扩大生产，但计划赶不上变化，下半年白酒行业的一系列负面事件，让这些酒企始料不及。

　　作为曾经的老牌四大名酒之一的陕西西凤酒，再次把复兴和上市的计划作为2013年的工作重点。但也有业界担心，已被市场边缘化的西凤酒，不仅净利润率居于行业低位，同时也缺少拥有较强竞争力的核心品牌，再加上当前高端白酒集体沦陷，这令西凤酒希望通过中高端产品来提升增长动力的计划变得前途未卜。

　　“未来中低端白酒和保健酒市场还有空间可挖。”白酒资深行业人士孙延元告诉《国际金融报》记者，行业洗牌将为新的白酒品牌提供市场机会，同时也为中国白酒回归传统、挤掉泡沫奠定基础。－国际金融报记者 潘洁