六连阳后高位放量滞涨 散户才是股市真正英雄

唐志顺 画

●观点一：调整只属于技术性修正，因此调整幅度也将会非常有限

●观点二：股市短期存在技术调整要求，但过后仍会突破2500点

羊城晚报记者 陈道

巨量滞涨意味着什么？可能需要调整。昨日两市承接上周升势双双高开，银行股继续大涨推高指数，但高位振荡加剧升幅收窄，形成放量滞涨之势。沪指呈现“六连阳”走势，上证指数最高摸2440.38点，收报2428.15点，涨0.38%。广发证券资深投资顾问张志平接受羊城晚报记者采访时认为，昨日放量高位十字星表明，股市短期存在技术调整要求，但过后仍将上涨。

板块轮动有色煤炭接棒

从民生银行昨日再创历史新高放出历史天量后股价回落来看，去年12月以来大涨的银行股似乎应该歇一下了。两个月时间里，民生银行股价从本轮反弹行情启动前12月3日收盘6.19元上涨至昨日最高的11.86元，股价接近翻番。

银行股高位回落，券商股和地产股疲弱，白酒股继续下跌再创近期新低，但有色金属和煤炭股起来了。以大同煤业、潞安环能为首的煤炭股，以云铝股份、中金岭南为首的有色金属股全面大涨。市场分析称，前期上涨主要是金融地产板块带动，煤炭板块和有色板块升幅不大，现在板块轮动补涨正常。广发证券投资顾问张志平则认为，煤炭、有色板块的走强，真正的动力来自市场判断经济为强复苏有关。而此前很多观点认为只是弱复苏。张志平说，去年全国固定资产投资增长为20.7%，现在市场预期今年可能达到24%以上。这对有色煤炭等周期类公司股价是很大推动。

金证投顾分析师认为，从市场的消息面看，目前还没有重大利空出台，这一方面市场短期可以说应该难出现。因为节前节后常常是以利好居多，股指反弹以来的最大推手实际上也是年报行情和“两会”行情的共同刺激。因此，市场即使出现调整，也不会有系统性风险。在市场政策没有对市场构成打压的背景下，调整只属于技术性修正，因此调整幅度也将会非常有限。

散户才是股市真正英雄

对于后市，张志平认为经过短期的技术调整后，上证指数突破2500点几乎是必然的。未来推动股市上涨的动力来自何方？

经过一轮暴风骤雨般的上涨后，基金仓位处在高位，有人担心“88魔咒”应验。截至2月1日，主动型股票方向基金平均仓位升至85.22%。其中股票型基金平均仓位升至89.53%。“88魔咒”指的是，当公募基金的股票仓位达到或接近88%时，没钱加仓，股市很可能掉头向下。而QFII去年12月末平均仓位达到96%，近乎满仓成为“月光族”，也无钱再买股票。

张志平认为，未来股市的主力应该来自散户。有了赚钱效应后，散户资金就会源源不断进入股市。只要能赚钱，中国股市从来不缺钱。

事实可能确实如此。现在很多专业人士的眼光总是盯着基金和QFII。他们看起来很有钱，比如基金净值现在有2万多亿元，但与24万多亿元的市值比较，也算不了什么。散户的钱虽然少，但开户数几千万，聚集起来的能量非常惊人。每个散户平均只要对股票增资1万元，就是几千亿元。30多万亿元的居民储蓄，流入股市只要1个百分点，就是3000多亿元。群众是真正的英雄，股市的真正英雄是散户。一旦他们恢复信心，牛市就将到来。