大秦铁路（601006）：业绩保险

　　铁道部已将“三线”确定为今年全路货运增量的重点之一，要求在货源组织、点线能力调配、卸车组织、设备保障和调度指挥等方面做好保障。我们认为，在铁道部的集中调度下，“三线”和大秦线的增量运输计划顺利完成的把握很大。方案涉及的“三线”均在大秦铁路旗下，大秦线则更是公司盈利的主力，因此货运增量方案已基本确保公司2013年的业绩跨上新台阶。我们估计公司拥有太焦、同蒲等其他铁路线的运量也将在路网效应的带动下有明显增长。

　　我们预计大秦铁路2012年-2014年EPS为0.76/0.87/0.95元，对应PE为9.4/8.2/7.6倍，预期的2013年分红收益率为6.1%。铁道部的方案扫除了对大秦铁路运量低迷的担忧，我们上调评级至“推荐”。 银河证券