转融券试点28日正式启动 做空时代来临？

短期转融券利空有限

昨日，转融券试点的新闻在网上炸开了锅。

中国证券金融公司表示，转融券业务试点的各项准备工作已基本就绪，将于2月28日正式推出，首批将有11家证券公司参与转融券业务试点，包括中信、光大、广发、国泰君安、国信、海通、华泰、申银万国、招商、银河和中信建投等证券公司。

初期标的90股

占A股流通市值50%

据中国证券金融公司透露，试点初期，转融券标的证券为90只股票（不包括ETF基金），总流通市值为9.3万亿元，占全部A股流通市值的近50%。

其中，上海市场选取50只，占沪市A股流通市值比重为57.9%，平均每只标的股票流通市值为1588.8亿元；深圳市场选取40只，占深市A股流通市值比重为26.3%，平均每只标的股票流通市值是341.3亿元。

这些标的股票主要是从现有500只融资融券标的股票中选取的，流通市值较大、流动性和交易活跃度较好。

据了解，转融券业务共分为3天、7天、14天、28天和182天五个固定期限档次，对每个期限档次实行有所差别的利率结构。

证券金融公司从证券出借人融入证券的费率定为3天期1.5%、7天期 1.6%、14 天期 1.7%、28 天期1.8%、182天期2%；证券金融公司向证券公司融出证券的费率定为3天期4%、7天期3.9%、14天期3.8%、28天期3.7%、182天期3.5%。

进入做空时代？

市场看法不一

对于昨日这个重大消息，微博上“利空”言论甚嚣尘上，甚至不少网友认为未来股市将会大跌。

网友“股道酬勤LRY”认为，“估计周一还要跌一下，但是，我认为如果周一再度大幅下跌，会引发较多的抢技术性反弹的资金进场。”

而“股事荟”则用了“做空时代正式到来”这样的评价。他认为，转融券推出后，高估值个股将面临崩盘似的下跌，造就无数的仙股。股指期货和融资融券将带领中国股市迈进一个全新时代！

不过，也有不同声音。“我觉得这很有问题。融券业务本来就是市场迈向成熟的标志，从长远看是利好市场的啊。只能说短期有些微不足道的利空吧，这就叫利空时代了？！”网友“小贾真行”说。

海通证券首席经济学家李迅雷也认为，转融券的推出对于完善整个资本市场上的现有交易制度具有积极的作用，该业务的推出也并不意味着做空时代的全面到来。

“即便所有券种都可以融券做空，也不必担忧会改变市场的方向，西方成熟市场的历史也充分证明了这一点，市场的熊牛是由企业基本面决定的。

而从中长期来看，融资融券业务的扩大也有助于降低市场整体波动性，提高市场流动性，推动国内证券市场持续稳定发展。”他说。

华西都市报记者陈黎