正本清源治市 沪指新高不是梦想

　　农历春节之后，A股指数见顶回落。恰在此时，太平洋彼岸的道琼斯指数却不断刷新历史新高。A股投资者此时大多在想：A股什么时候能重拾升势再振雄风？在中国经济GDP总量已经攀越全球第二的情况下，A股的表现令众多投资者郁闷无解。回首上证综指2007年的高点6124点，只能是几声无奈叹息。

　　2008年始于美国的金融危机波及全球，欧美主要市场的各基准指数也出现了大幅度下滑。再加上叠加的欧债危机和美国财政悬崖，一时间全球经济犹如漂浮在风暴大洋中的一叶扁舟，随时都有倾覆的危险。对此，国内一些媒体、学者长篇累牍、不厌其烦地做了多方位貌似深刻的解读。但近两三年来，当我们再回首这段岁月时，蓦然间发现当时如此惊恐的竟然是我们自己。而代表美国经济晴雨表指向的道琼斯指数，一直在缓慢而坚定地攀升，最终在今年3月再次创出了历史新高。

　　对于A股与美股的巨大差异，媒体上有大量的言论。由于过去过于看重经济的高速发展而对发展质量的关注不高，以至于一些学者把经济发展的质量和股市的表现结合起来，认为股市是经济发展质量的晴雨表。近年来管理层也逐渐看到这样的现象，于是从原来对GDP的绝对追求转向绿色GDP的增长，转向人和社会和谐发展的方向。

　　证券市场的管理层也深刻认识到了这一点，所以启动了被称为史上最严的首次公开募股（IPO)财务大核查。没有良好质量的公司上市，就不可能建设长期的慢牛市场，也很难形成健康理性的投资氛围。过度包装甚至严重欺诈上市的公司充斥市场，这样的公司怎么可能给投资者带来长期回报？只会给IPO发行的各个利益方带来巨大的利益。而二级市场的投资者完全成了原始股东套现的买单者。市场自然就沦为了投机市，波动幅度巨大。在当前情况下，IPO企业的财务核查是治理市场的第一步，甚至可以说是正本清源。

　　同时，管理层也加大了对内幕交易的打击查处力度，一批案件逐渐浮出水面。管理层对欺诈上市的公司做了从严处理，对相关中介也做了不同程度的处理。但由于企业上市募集资金的违法成本依然很低，不少有识之士反复呼吁要进一步打击过度包装甚至欺诈上市的行为主体。要实施“一旦被查处就令你终生后悔”的严刑峻法，始终保持高压态势。只有这样才能最大限度地保证上市公司信息披露的真实，才能吸引到中长线资金放心入市。这是建设强大资本市场的第二步。

　　资本市场的表现从某种意义上说也是一国/地区普通居民信心的体现。在当前力推人民币国际化的过程中，把资本市场的建设提高到更为重要的地位就显得愈加急迫。资本市场不单单是为实体经济服务，还应该起到为国家经济战略服务的功能。如果单纯地把资本市场理解为抽水机、提款机，就不可能建设一个强大的资本市场。而没有强大的资本市场，要建设国际金融中心、推进人民币国际化更大的可能只是一种美好的意愿。

　　千里之行始于足下，合抱之木生于毫末。万事虽不可一蹴而就，但只要朝正确的方向不断努力，资本市场的春天早晚会到来。那时候，A股的投资者一定不会再羡慕嫉妒其他地区的股指不断刷出历史新高，他们或许会说：瞧，6124点有强支撑！ （湘财证券）