A股大挫理由不充分 围绕2300点上下震荡

　　昨日沪指再次跌穿2300点，以2297点报收。昨日A股的大幅下挫，主要是因市场有IPO开闸传闻，及“国五条”细则出台等消息。对于这些利空，仔细分析起来，目前影响最大的则是“国五条”细则，其他利空传闻，并不能导致A股持续下跌。

　　事实上，IPO重新开闸是必然，但何时开闸，恐怕目前依然没有准确的消息。市场传闻的IPO开闸时间，至少也要等到六月份，因为目前对于上报的公司，只是其自查阶段即将结束而已，而管理层的抽查还需要一段时间。而“国五条”细则出台，则对股市是一个实质性利空。虽说，“国五条”细则出台，有利于抑制价格持续上涨的房地产，有利于中国经济转型。也将对相关上下游产业链造成持续的冲击，从而降低市场对相关上市公司业绩的预期，自然对A股的上涨造成影响。或许投资者会认为，“国五条”细则也会相应地对地产资金造成挤出效应，而这部分资金很可能会转而进入A股市场，从而助推A股上涨。这种理解比较片面，因为纵然部分资金会因此流入A股市场，但更关键的是众多上市公司经营业绩预期也将由此而调低。加之未来一个月时间里，央行加大收紧流动性的举措是大概率事件。因而在推动A股上涨动力的资金方面会受到较大的抑制，A股还有什么能力创新高呢？

　　既然A股创新高的能力受到抑制，那是否就预示着A股会步入持续性下跌呢？答案也是否定的。汇丰公布PMI数据好转，至少给投资者带来了希望，上市公司业绩增长情况不似之前那么悲观，自然A股大幅下挫的理由也显得不那么充足，因而未来一段时间A股将会围绕2300点上下震荡。

　　记者 孙强